لماذا تنخفض توقعات قيم الأرباح المستقبلية عندما أزيد من معدل نمو الأسهم؟
نستخدم إعادة استثمار الأرباح كجزء من حساباتنا. عندما تعيد استثمار الأرباح، يتم استخدام الأرباح التي تتلقاها لشراء المزيد من أسهم السهم. يعتمد عدد الأسهم الإضافية التي يمكنك شراؤها على سعر السهم الحالي. إليك كيفية عمل ذلك:
- معدل نمو السهم الأعلى: عندما يزيد معدل نمو السهم، يرتفع سعر السهم بسرعة أكبر مع مرور الوقت.
- شراء عدد أقل من الأسهم: مع زيادة سعر السهم، تشتري كل دفعة أرباح عددًا أقل من الأسهم لأن كل سهم يصبح أكثر تكلفة.
- تأثير التراكم المخفض: مع شراء عدد أقل من الأسهم مع كل دفعة أرباح، يتناقص تأثير التراكم (حيث تولد الأرباح المزيد من الأرباح) مع مرور الوقت.
لتوضيح:
- معدل نمو أقل: إذا نما سعر السهم ببطء، يمكن للأرباح شراء المزيد من الأسهم لأن سعر السهم يظل منخفضًا نسبيًا. هذا يعني أنك تجمع المزيد من الأسهم مع مرور الوقت، مما يولد المزيد من الأرباح.
- معدل نمو أعلى: إذا نما سعر السهم بسرعة، تشتري كل دفعة أرباح عددًا أقل من الأسهم. هذا يعني أنك تجمع عددًا أقل من الأسهم مع مرور الوقت، مما يؤدي إلى توليد عدد أقل من الأرباح في المستقبل.
لذلك، على الرغم من أن معدل نمو السهم الأعلى يبدو إيجابيًا، إلا أنه يؤدي في الواقع إلى شراء عدد أقل من الأسهم مع الأرباح المعاد استثمارها. هذا هو السبب في أن العوائد المستقبلية المتوقعة من الأرباح تنخفض مع زيادة معدل نمو السهم.