Proč se předpověď budoucí hodnoty dividend (Dividends Future Values Prediction) snižuje, když zvýším míru růstu akcií (Stock Growth Rate)?
Při našich výpočtech využíváme reinvestici dividend. Když dividendy reinvestuješ, peníze, které z nich dostaneš, se použijí na nákup dalších akcií té samé firmy. To, kolik dalších akcií se ti podaří koupit, závisí na aktuální ceně akcie. Takhle to funguje:
- Vyšší růst akcií: Když se tempo růstu akcií zvýší, cena akcie v čase roste rychleji.
- Koupíš méně akcií: Jak se cena akcie zvyšuje, každá výplata dividendy koupí méně akcií, protože každá akcie je prostě dražší.
- Slabší efekt složeného úročení: Protože se s každou dividendou koupí méně akcií, efekt složeného úročení (kdy dividendy generují další dividendy) se v čase oslabuje.
Pro lepší představu:
- Nižší tempo růstu: Pokud cena akcie roste pomalu, dividendy mohou koupit více akcií, protože cena zůstává relativně nízká. To znamená, že časem nashromáždíš více akcií, které ti zase vygenerují další dividendy.
- Vyšší tempo růstu: Pokud cena akcie roste rychle, každá výplata dividendy koupí méně akcií. To znamená, že časem nashromáždíš méně akcií, což povede k nižším budoucím dividendám.
Takže i když vyšší růst akcií zní super, ve skutečnosti vede k tomu, že se z reinvestovaných dividend koupí méně akcií. A právě proto se předpovědané budoucí výnosy z dividend snižují, jakmile roste tempo růstu akcií.