¿Por qué disminuye la predicción de los valores futuros de los dividendos cuando aumento la tasa de crecimiento de las acciones?
Usamos la reinversión de dividendos como parte de nuestro cálculo. Cuando reinviertes dividendos, los dividendos que recibes se utilizan para comprar más acciones de la acción. La cantidad de acciones adicionales que puedes comprar depende del precio actual de la acción. Así es como funciona:
- Mayor tasa de crecimiento de la acción: Cuando la tasa de crecimiento de la acción aumenta, el precio de la acción sube más rápidamente con el tiempo.
- Menos acciones compradas: A medida que el precio de la acción aumenta, cada pago de dividendos compra menos acciones porque cada acción es más cara.
- Efecto de capitalización reducido: Con menos acciones compradas con cada pago de dividendos, el efecto de capitalización (donde los dividendos generan más dividendos) se reduce con el tiempo.
Para ilustrar:
- Tasa de crecimiento más baja: Si el precio de la acción crece lentamente, los dividendos pueden comprar más acciones porque el precio de la acción se mantiene relativamente bajo. Esto significa que acumulas más acciones con el tiempo, lo que a su vez genera más dividendos.
- Mayor tasa de crecimiento: Si el precio de la acción crece rápidamente, cada pago de dividendos compra menos acciones. Esto significa que acumulas menos acciones con el tiempo, lo que resulta en menos dividendos generados en el futuro.
Por lo tanto, aunque una mayor tasa de crecimiento de la acción suena positiva, en realidad lleva a que se compren menos acciones con los dividendos reinvertidos. Por eso, los rendimientos futuros previstos de los dividendos disminuyen a medida que aumenta la tasa de crecimiento de la acción.