Les valorisations américaines tendues et l'incertitude des taux freinent l'appétit mondial pour le risque.

Les marchés boursiers mondiaux sont aujourd'hui principalement influencés par une inquiétude croissante concernant le fait que les actions américaines—en particulier les grandes entreprises du S&P 500—sont devenues très chères à un moment où la politique des taux d'intérêt et le retour sur les lourds investissements en IA restent incertains. La mesure de valorisation Shiller CAPE pour le S&P 500 a grimpé à environ 39, un niveau observé seulement une fois auparavant en plus d'un siècle, juste avant le pic de la bulle Internet. Cela rend les investisseurs plus prudents à l'échelle mondiale, car les actions américaines ancrent de nombreux portefeuilles internationaux et produits indiciels. En même temps, la décision de la Réserve fédérale en janvier de maintenir les taux d'intérêt inchangés a supprimé un catalyseur clair à court terme pour de nouveaux gains. Les marchés ne savent plus quand ou à quelle vitesse les baisses de taux pourraient survenir, ce qui affecte tout, des coûts d'emprunt pour les entreprises à l'attrait relatif des actions par rapport aux obligations dans le monde entier. Cette incertitude politique encourage certains investisseurs à sécuriser des bénéfices après une forte période de plusieurs années, ajoutant à la volatilité et limitant le potentiel de hausse. Enfin, les récents commentaires de grands leaders technologiques tels qu'Alphabet et Amazon sur la poursuite d'investissements massifs dans l'intelligence artificielle soulèvent des questions sur la capacité des dépenses liées à l'IA à se traduire par une croissance des bénéfices suffisamment rapide pour justifier les prix actuels. Bien que les résultats solides d'entreprises comme Meta et Taiwan Semiconductor montrent que certaines parties du secteur technologique et des semi-conducteurs restent saines, le marché plus large se débat avec la question de savoir si l'enthousiasme pour l'IA a pris de l'avance sur les fondamentaux. Ensemble, des valorisations tendues, un calendrier incertain des banques centrales concernant les baisses de taux, et des doutes sur le retour à court terme des investissements agressifs en IA maintiennent l'appétit pour le risque mondial sous contrôle et laissent les indices majeurs relativement stables malgré des poches de force bénéficiaire solides.