Les données sur les salaires de la BOJ et les attentes de hausse des taux devraient orienter les marchés mondiaux.

Les marchés mondiaux lundi devraient se concentrer sur les attentes changeantes concernant la politique des banques centrales, en prêtant une attention particulière au Japon et à la manière dont ses décisions pourraient avoir des répercussions sur les devises, les rendements obligataires et le sentiment boursier à l'échelle mondiale. Le principal moteur est le résultat des négociations salariales annuelles Shunto du Japon, qui alimentent les attentes d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ) en mars. Les premières indications suggèrent des augmentations salariales d'environ 5 % au total, avec une croissance des salaires de base proche de 3,4 %. Si ces chiffres sont confirmés ou s'ils sont plus forts, les investisseurs y verront un signe que le Japon pourrait enfin sortir de sa politique monétaire ultra-laxiste. Cela augmenterait les chances que la BOJ relève les taux pour la première fois depuis des années. Pour les marchés mondiaux, un BOJ plus restrictif est important de plusieurs manières. Tout d'abord, cela pourrait renforcer le yen japonais par rapport au dollar américain et aux autres grandes devises, affectant les marchés des devises mondiales et les conditions de financement pour les investisseurs qui ont longtemps utilisé le yen comme une devise de financement bon marché. Deuxièmement, des rendements japonais plus élevés pourraient attirer des capitaux loin des obligations et des actions étrangères vers le Japon, exerçant une légère pression à la hausse sur les rendements obligataires mondiaux et pesant potentiellement sur les parties du marché boursier plus sensibles aux taux. Troisièmement, un changement de la BOJ renforcerait le récit plus large selon lequel l'ère de l'argent ultra-facile dans le monde touche à sa fin, maintenant les investisseurs concentrés sur les trajectoires des taux d'intérêt aux États-Unis, en Europe et en Asie. Comme il y a relativement peu de grandes publications macroéconomiques spécifiques à des dates prévues pour lundi, le trading devrait être guidé par la manière dont les investisseurs se repositionnent avant la décision de la BOJ en mars et en réponse aux données salariales entrantes du Japon. Les marchés pourraient connaître une volatilité accrue dans les devises et les obligations d'État, les investisseurs en actions surveillant les signes de rotation entre les régions et les secteurs alors que la politique monétaire mondiale se normalise progressivement.