Data pekerjaan AS yang lebih kuat menunda harapan pemotongan suku bunga Fed dan membebani saham global.

Pasar global hari ini didorong terutama oleh penyesuaian tajam dalam ekspektasi seberapa cepat Federal Reserve AS akan memangkas suku bunga, setelah laporan pekerjaan AS yang jauh lebih kuat dari yang diharapkan. Data terbaru tentang non-farm payrolls AS untuk bulan Januari menunjukkan penambahan pekerjaan sekitar 130.000, lebih dari dua kali lipat dari yang diperkirakan para ekonom, sementara tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,3%. Ini mengonfirmasi bahwa pasar tenaga kerja AS tetap tangguh dan ekonomi yang lebih luas masih berada di jalur yang solid. Namun, kekuatan ini memaksa investor untuk memikirkan kembali seberapa cepat dan seagresif apa Fed dapat mulai menurunkan suku bunga. Peluang berbasis pasar untuk pemotongan suku bunga pada bulan Juni turun dari hampir pasti menjadi lebih dekat dengan lemparan koin, dan ekspektasi untuk pemotongan pada bulan Maret jatuh ke tingkat yang sangat rendah. Pasar obligasi bereaksi dengan pergerakan bear-flattening pada kurva imbal hasil, menandakan kepercayaan yang berkurang dalam pelonggaran moneter jangka pendek. Untuk ekuitas global, ini menciptakan dinamika tarik-menarik: data ekonomi yang kuat baik untuk pendapatan dan pertumbuhan perusahaan, tetapi prospek suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama memberi tekanan pada valuasi saham, terutama di sektor yang sensitif terhadap suku bunga dan berorientasi pertumbuhan. Akibatnya, indeks saham yang awalnya diuntungkan dari latar belakang ekonomi yang solid telah kehilangan keuntungan saat investor memperhitungkan jalur yang lebih lambat menuju biaya pinjaman yang lebih murah. Melihat ke depan, pasar kini sangat fokus pada data inflasi AS yang akan datang, terutama laporan CPI hari Jumat, yang dapat lebih menggeser ekspektasi untuk kebijakan Fed. Cetakan inflasi yang lebih panas akan memperkuat gagasan pemotongan suku bunga yang tertunda dan dapat lebih membebani aset risiko global, sementara pembacaan yang lebih lembut mungkin sebagian mengembalikan harapan untuk pelonggaran lebih awal. Secara keseluruhan, pendorong dominan untuk pasar global hari ini adalah penyesuaian ekspektasi suku bunga AS setelah laporan tenaga kerja yang kuat, dengan investor menyeimbangkan momentum ekonomi yang sehat dengan penundaan dari kebijakan moneter yang ketat yang mungkin berlangsung lama.