Dati occupazionali statunitensi più forti ritardano le speranze di un taglio dei tassi da parte della Fed e pesano sulle azioni globali.

I mercati globali oggi sono guidati principalmente da un netto cambiamento delle aspettative su quanto rapidamente la Federal Reserve degli Stati Uniti ridurrà i tassi d'interesse, dopo un rapporto sull'occupazione statunitense molto più forte del previsto. I dati più recenti sui salari non agricoli negli Stati Uniti per gennaio hanno mostrato un aumento dei posti di lavoro di circa 130.000, più del doppio di quanto previsto dagli economisti, mentre il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 4,3%. Questo conferma che il mercato del lavoro statunitense rimane resiliente e che l'economia più ampia è ancora su basi solide. Tuttavia, questa forza sta costringendo gli investitori a riconsiderare quanto presto e quanto aggressivamente la Fed possa iniziare a ridurre i tassi d'interesse. Le probabilità di un taglio dei tassi a giugno sono scese da quasi certe a più simili a un lancio di moneta, e le aspettative per un taglio a marzo sono scese a livelli molto bassi. I mercati obbligazionari hanno reagito con un movimento di appiattimento della curva dei rendimenti, segnalando una ridotta fiducia in un allentamento monetario a breve termine. Per le azioni globali, questo crea una dinamica di spinta e tiraggio: dati economici forti sono buoni per i ricavi aziendali e la crescita, ma la prospettiva di tassi d'interesse più alti per più tempo esercita pressione sulle valutazioni azionarie, specialmente nei settori sensibili ai tassi e orientati alla crescita. Di conseguenza, gli indici azionari che inizialmente hanno beneficiato di un solido contesto economico hanno restituito guadagni mentre gli investitori prezzano un percorso più lento verso costi di prestito più economici. Guardando avanti, i mercati sono ora molto concentrati sui prossimi dati sull'inflazione negli Stati Uniti, in particolare sul rapporto CPI di venerdì, che potrebbe ulteriormente spostare le aspettative per la politica della Fed. Un'inflazione più alta rafforzerebbe l'idea di tagli ai tassi ritardati e potrebbe pesare ulteriormente sugli asset a rischio globali, mentre una lettura più morbida potrebbe ripristinare parzialmente le speranze per un allentamento anticipato. In generale, il principale motore dei mercati globali oggi è la rivalutazione delle aspettative sui tassi d'interesse negli Stati Uniti dopo il forte rapporto sul lavoro, con gli investitori che bilanciano un sano slancio economico contro il freno di una potenziale politica monetaria restrittiva prolungata.