I mercati si concentrano sulle prospettive di intelligenza artificiale di Nvidia, in mezzo a forti guadagni e crescenti rischi geopolitici.

I mercati globali oggi saranno probabilmente influenzati da tre forze principali: l'anticipazione di un rapporto sugli utili cruciale di Nvidia, un forte slancio degli utili aziendali statunitensi e l'aumento delle tensioni geopolitiche che spingono verso l'alto i prezzi del petrolio e dell'oro. Il fattore più importante a breve termine è il prossimo rapporto sugli utili di Nvidia, che ha un'influenza notevole sul sentiment di rischio globale a causa del grande peso dell'azienda nei principali indici statunitensi e del suo ruolo centrale nel tema degli investimenti in intelligenza artificiale. Con Nvidia che rappresenta circa il 7,8% dell'S&P 500, gli investitori di tutto il mondo sono concentrati su se la domanda per le infrastrutture legate all'IA possa continuare a crescere al ritmo straordinario visto negli ultimi due anni. Le aspettative sono molto alte dopo i trimestri precedenti di rapida crescita dei ricavi, quindi qualsiasi segnale che la spesa per l'IA stia rallentando o che la concorrenza stia erodendo i margini potrebbe innescare volatilità non solo nelle azioni tecnologiche statunitensi, ma anche nei mercati azionari globali legati alle catene di approvvigionamento dell'IA e dei semiconduttori. Al contrario, la conferma che la domanda per l'IA rimane robusta supporterebbe l'appetito per il rischio e aiuterebbe a mantenere le valutazioni azionarie più ampie. Allo stesso tempo, il contesto più ampio degli utili statunitensi sta fornendo una base di supporto per le azioni. Con la maggior parte delle aziende dell'S&P 500 che hanno riportato, la crescita degli utili del quarto trimestre è superiore al 14%, il ritmo più forte in quattro anni e ben oltre le aspettative degli analisti alla fine del 2025. Questo segnala una maggiore redditività aziendale e suggerisce che la crescita economica rimane resiliente, il che è generalmente positivo per le azioni globali. Tuttavia, il fatto che le aziende tecnologiche e dei servizi di comunicazione stiano guidando questa forza degli utili ma abbiano sottoperformato il mercato più ampio finora quest'anno mostra che gran parte dell'ottimismo riguardo al ciclo dell'IA è già scontato. Quel divario tra risultati forti e azioni di prezzo caute potrebbe mantenere gli investitori selettivi e sensibili a eventuali sorprese negative da parte dei principali nomi tecnologici. Bilanciando questo quadro di utili costruttivi, i rischi geopolitici in Medio Oriente e nell'Europa orientale stanno aggiungendo un ulteriore strato di cautela. Le tensioni crescenti tra gli Stati Uniti e l'Iran hanno spinto i prezzi del petrolio greggio a un massimo di sei mesi mentre i mercati considerano la possibilità di interruzioni dell'offerta dalla significativa produzione dell'Iran. Allo stesso tempo, la mancanza di progressi nei colloqui di cessate il fuoco tra Russia e Ucraina mantiene in vigore le sanzioni esistenti sul greggio russo, limitando la potenziale nuova offerta. Prezzi energetici più elevati possono alimentare le aspettative di inflazione e sollevare preoccupazioni che le banche centrali potrebbero dover rimanere restrittive più a lungo, il che può pesare sui settori sensibili ai tassi e sulle valutazioni azionarie più ampie. L'aumento contemporaneo dell'oro sopra i 5.000 dollari l'oncia sottolinea un aumento della domanda di beni rifugio, riflettendo il desiderio degli investitori di protezione contro gli shock geopolitici e la potenziale volatilità del mercato. Mettendo insieme queste forze, il tono del mercato di oggi sarà probabilmente un mix di ottimismo cauto e sensibilità agli eventi. Una forte crescita degli utili e un persistente slancio positivo derivante dalla riduzione dell'incertezza della politica commerciale statunitense supportano un bias leggermente positivo per le azioni. Tuttavia, la concentrazione delle aspettative in pochi grandi nomi tecnologici—soprattutto Nvidia—insieme a prezzi energetici elevati e rischi geopolitici significa che la volatilità potrebbe aumentare rapidamente se il flusso di notizie delude. Gli investitori globali osserveranno quindi da vicino le indicazioni sugli utili legati all'IA, i movimenti dei prezzi del petrolio e i titoli geopolitici come i principali fattori trainanti della direzione del mercato oggi.