L'incertezza tariffaria, il slancio dell'AI/media e le crescenti tensioni sul petrolio danno il tono ai mercati di lunedì.

I mercati globali lunedì saranno probabilmente guidati principalmente da tre temi macro intrecciati che si portano avanti dalla settimana scorsa: il cambiamento del sentiment attorno alle storie di crescita dei media/AI, l'incertezza sui dazi commerciali e le rinnovate tensioni nel mercato energetico. Innanzitutto, gli investitori reagiranno al forte slancio nei nomi legati ai media e all'AI dalla sessione di venerdì. I grandi guadagni delle principali aziende di streaming e media, insieme al continuo focus sulla spesa per l'intelligenza artificiale dopo che un importante produttore di chip ha riportato entrate eccezionalmente forti nei data center, hanno rafforzato la narrazione che i contenuti digitali e l'infrastruttura AI rimangono motori chiave di crescita per l'economia globale. Questo può supportare l'appetito per il rischio in generale, poiché gli investitori estrapolano una domanda più forte per pubblicità, abbonamenti e cloud computing a livello mondiale. Allo stesso tempo, le domande su se la spesa in capitale legata all'AI sia sostenibile potrebbero introdurre volatilità se gli investitori iniziano a preoccuparsi che le aspettative siano andate oltre i fondamentali. Come i mercati bilanciano l'ottimismo sulla crescita a lungo termine dell'AI contro le preoccupazioni per un sovrainvestimento sarà un importante motore del sentiment di rischio complessivo lunedì. In secondo luogo, l'incertezza continua attorno alla politica tariffaria è un chiaro peso macro. Un regime tariffario attuale del 10%, con la possibilità di un aumento al 15%, mantiene pressione sulle catene di approvvigionamento globali, in particolare per i rivenditori e i produttori che dipendono dal commercio transfrontaliero. I mercati osserveranno eventuali nuovi segnali da parte dei responsabili politici o dei negoziatori commerciali che potrebbero chiarire se i dazi sono destinati ad aumentare, rimanere in vigore o essere annullati. Dazi più elevati o più persistenti aumenterebbero i costi per le aziende, potrebbero comprimere i margini di profitto e, in ultima analisi, pesare sulle aspettative di crescita globale. Questa incertezza può rendere gli investitori più cauti riguardo ai settori ciclici e alle economie orientate all'esportazione all'inizio della settimana. Infine, l'aumento delle tensioni geopolitiche nel mercato energetico, in particolare riguardanti l'Iran, ha spinto i prezzi del petrolio greggio più in alto, con recenti movimenti verso i 60 dollari al barile. Se queste tensioni persistono o si intensificano, potrebbero mantenere i prezzi dell'energia elevati o volatili. Prezzi del petrolio più alti tendono a funzionare come una tassa su consumatori e aziende, aumentando i costi di trasporto e produzione e potenzialmente riducendo la spesa discrezionale. D'altra parte, i produttori di energia e le industrie correlate potrebbero beneficiare di una maggiore capacità di determinare i prezzi e di prospettive di guadagno migliorate. Lunedì, gli investitori peseranno il rischio inflazionistico di un petrolio più costoso contro il supporto agli utili che fornisce al settore energetico, e cosa significa questo per le aspettative di politica delle banche centrali più avanti nell'anno. Con nessun importante guadagno o rilascio economico programmato per lunedì stesso, i mercati azionari globali probabilmente prenderanno spunto da come gli investitori digeriscono questi tre temi: entusiasmo e cautela attorno alla crescita guidata da AI e media, il rischio irrisolto di dazi più elevati e le implicazioni inflazionistiche e geopolitiche di prezzi del petrolio più solidi. La posizione in vista di un calendario di guadagni e dati più intenso più avanti nella settimana potrebbe anche mantenere il trading piuttosto sensibile ai titoli su commercio e geopolitica.