米国の評価が高く、金利の不確実性が世界的なリスク選好を抑制しています。

今日のグローバル株式市場は、特にS&P 500の大企業が、金利政策とAIへの多額の投資からのリターンが不確実な時期に非常に高価になっていることへの懸念が高まっていることによって主に動かされています。S&P 500のシラーCAPEバリュエーション指標は約39に上昇しており、これはドットコムバブルのピーク直前にしか見られなかったレベルです。これにより、米国株が多くの国際ポートフォリオやインデックス商品を支えているため、世界中の投資家はより慎重になっています。 同時に、1月に連邦準備制度が金利を変更しない決定を下したことで、さらなる上昇のための明確な短期的な触媒が取り除かれました。市場は今、金利引き下げがいつ、どれくらいの速さで行われるか不確かであり、これが企業の借入コストから世界中の株式と債券の相対的な魅力に影響を与えています。この政策の不確実性は、一部の投資家が数年にわたる強い上昇の後に利益を確定することを促し、ボラティリティを高め、上昇の余地を制限しています。 最後に、アルファベットやアマゾンなどの主要テクノロジーリーダーからの最近のコメントは、人工知能への継続的な多額の投資について、AI関連の支出が現在の価格を正当化するのに十分な速さで利益成長に繋がるかどうかに疑問を投げかけています。メタや台湾セミコンダクターのような企業からの強力な結果は、テクノロジーと半導体の一部が健全であることを示していますが、より広い市場はAIへの熱意がファンダメンタルズを先行しているかどうかに苦しんでいます。高いバリュエーション、不明確な中央銀行の金利引き下げのタイミング、そして攻撃的なAI支出からの短期的なリターンに対する疑念が、グローバルなリスク志向を抑制し、主要な指数を比較的平坦に保ちながら、堅実な利益の強さのポケットを残しています。