Avaliações esticadas nos EUA e incerteza nas taxas limitam o apetite global por risco

Os mercados de ações globais hoje estão sendo impulsionados principalmente pela crescente preocupação de que as ações dos EUA—especialmente as grandes empresas do S&P 500—se tornaram muito caras em um momento em que a política de taxas de juros e o retorno dos pesados investimentos em IA permanecem incertos. A medida de avaliação Shiller CAPE para o S&P 500 subiu para cerca de 39, um nível visto apenas uma vez antes em mais de um século, logo antes do pico da bolha das dot‑com. Isso está tornando os investidores mais cautelosos globalmente, já que as ações dos EUA ancoram muitos portfólios internacionais e produtos de índice. Ao mesmo tempo, a decisão do Federal Reserve em janeiro de manter as taxas de juros inalteradas removeu um claro catalisador de curto prazo para novos ganhos. Os mercados agora estão inseguros sobre quando ou quão rapidamente os cortes nas taxas podem ocorrer, o que afeta tudo, desde os custos de empréstimos para as empresas até o apelo relativo de ações em comparação com títulos em todo o mundo. Essa incerteza política está incentivando alguns investidores a garantir lucros após um forte período de vários anos, aumentando a volatilidade e limitando o potencial de alta. Por fim, comentários recentes de grandes líderes de tecnologia, como Alphabet e Amazon, sobre o contínuo investimento pesado em inteligência artificial estão levantando questões sobre se os gastos relacionados à IA se traduzirão em crescimento de lucros rápido o suficiente para justificar os preços atuais. Embora resultados fortes de empresas como Meta e Taiwan Semiconductor mostrem que partes do complexo de tecnologia e semicondutores permanecem saudáveis, o mercado mais amplo está lutando para saber se o entusiasmo pela IA ultrapassou os fundamentos. Juntas, avaliações esticadas, a incerteza sobre o tempo do banco central em relação aos cortes nas taxas e as dúvidas sobre o retorno de curto prazo dos agressivos investimentos em IA estão mantendo o apetite global por risco sob controle e deixando os principais índices relativamente estáveis, apesar de sólidos pontos de força nos lucros.