U.S. tillverkningsdata och kommande centralbanksbeslut sätter tonen för dagens marknad

De globala marknaderna idag kommer sannolikt att drivas främst av färsk amerikansk ekonomisk data och förväntningar kring kommande centralbanksbeslut, som tillsammans formar förväntningarna på tillväxt och räntor världen över. Det centrala fokuset är publiceringen av det amerikanska ISM Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) idag. Denna rapport är en väl bevakad indikator på hur hälsosam tillverkningssektorn är och, i förlängningen, hur stark eller svag den bredare amerikanska ekonomin kan vara. En starkare än förväntad siffra skulle tyda på att tillverkningsaktiviteten ökar, vilket kan öka förtroendet för global tillväxt och stödja aktiemarknaderna, särskilt i ekonomiskt känsliga sektorer som industri, material och cykliska konsumentföretag. Men en mycket stark siffra kan också återuppväcka oron för att centralbankerna kan behöva hålla räntorna högre under en längre tid för att förhindra att inflationen accelererar igen, vilket kan påverka värderingarna negativt. Å andra sidan skulle en svagare än förväntad PMI väcka oro för avtagande tillväxt, vilket pressar riskaptiten, men kan också öka hoppet om att centralbankerna kommer att vara mer villiga att sänka räntorna tidigare. Eftersom den amerikanska ekonomin är central för global handel och finans, rör denna enda datapunkt ofta inte bara amerikanska aktier, utan även europeiska och asiatiska marknader genom sin påverkan på obligationsräntor, valutor och riskaptit. Utöver dagens data positionerar sig marknaderna också inför flera stora centralbankshändelser denna vecka som påverkar global likviditet och lånekostnader. I Australien prissätter terminsmarknaderna ungefär två tredjedelar chans att Reserve Bank of Australia kommer att höja räntorna vid sitt möte imorgon. Den förväntningen påverkar redan australiensiska obligationsräntor och den australiensiska dollarn, och den kan sprida sig till globala marknader genom att förstärka idén om att vissa centralbanker fortfarande kan behöva agera mot inflationen. Högre räntor under en längre tid tenderar att pressa ränt känsliga sektorer som fastigheter och högutdelande aktier, samtidigt som de stödjer finanssektorn som banker som kan dra nytta av högre rännmarginaler. Samtidigt följer investerare kommande kommunikationer från Europeiska centralbanken och Bank of England senare i veckan. Eventuella antydningar om att dessa centralbanker är närmare att sänka räntorna, eller å sin sida att de förblir fast fokuserade på inflation, kommer att forma den globala riskaptiten, särskilt i europeiska aktier, statsobligationer och valutor. Tillsammans kommer dagens ISM Manufacturing PMI-publicering och de kommande centralbanksbesluten och talen sannolikt att vara de främsta krafterna bakom marknadsrörelserna, när investerare kontinuerligt ombalanserar mellan hopp om stabil tillväxt och oro för restriktiv penningpolitik. Volatiliteten kan öka runt datarapporten och när handlare justerar sina positioner inför policyuttalandena senare i veckan.