Starkare amerikanska jobbsiffror skjuter upp förhoppningarna om ränteavdrag från Fed och tynger globala aktier.

De globala marknaderna drivs idag främst av en skarp omvärdering av förväntningarna på hur snabbt den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, kommer att sänka räntorna, efter en mycket starkare än förväntad rapport om amerikanska jobb. De senaste uppgifterna om icke-jordbruksjobb i USA för januari visade på en ökning av jobben med cirka 130 000, mer än dubbelt så mycket som ekonomerna hade förutspått, medan arbetslöshetsgraden oväntat föll till 4,3%. Detta bekräftar att den amerikanska arbetsmarknaden förblir motståndskraftig och att den bredare ekonomin fortfarande står på solid grund. Denna styrka tvingar dock investerare att tänka om hur snart och hur aggressivt Fed kan börja sänka räntorna. Marknadsbaserade odds för en räntehöjning i juni föll från nästan säkra till närmare en myntkastning, och förväntningarna på en sänkning i mars föll till mycket låga nivåer. Obligationsmarknaderna reagerade med en björn-flattning av avkastningskurvan, vilket signalerade minskad förtroende för en kortsiktig penningpolitiskt lättnad. För globala aktier skapar detta en dragkamp: starka ekonomiska data är bra för företagsintäkter och tillväxt, men utsikten för högre räntor under en längre tid pressar aktievärderingar, särskilt i räntekänsliga och tillväxtorienterade sektorer. Som ett resultat har aktieindex som initialt gynnades av den solida ekonomiska bakgrunden gett tillbaka vinster när investerare prissätter en långsammare väg till billigare lånekostnader. Framöver är marknaderna nu starkt fokuserade på kommande amerikanska inflationsdata, särskilt fredagens KPI-rapport, som kan ytterligare förändra förväntningarna på Fed:s politik. En het inflationssiffra skulle förstärka idén om fördröjda räntehöjningar och kan ytterligare tynga globala risktillgångar, medan en mjukare läsning kan delvis återställa hoppet om tidigare lättnader. Sammanfattningsvis är den dominerande drivkraften för de globala marknaderna idag omprissättningen av förväntningarna på amerikanska räntor efter den starka arbetsrapporten, där investerare balanserar en hälsosam ekonomisk momentum mot dragningen från potentiellt förlängd stram penningpolitik.