U.S. värderingar som är pressade och osäkerhet kring räntor dämpar den globala risktagningen.

De globala aktiemarknaderna drivs idag främst av en växande oro för att amerikanska aktier—särskilt de stora företagen i S&P 500—har blivit mycket dyra vid en tidpunkt då räntepolitiken och avkastningen från stora investeringar i AI förblir osäkra. Shiller CAPE-värderingsmåttet för S&P 500 har stigit till omkring 39, en nivå som endast setts en gång tidigare på mer än ett sekel, strax före toppen av dot-com-bubblan. Detta gör att investerare blir mer försiktiga globalt, eftersom amerikanska aktier är en grundpelare i många internationella portföljer och indexprodukter. Samtidigt har Federal Reserves beslut i januari att hålla räntorna oförändrade tagit bort en tydlig kortsiktig katalysator för ytterligare vinster. Marknaderna är nu osäkra på när eller hur snabbt ränteförändringar kan komma, vilket påverkar allt från lånekostnader för företag till den relativa attraktionskraften av aktier jämfört med obligationer världen över. Denna politiska osäkerhet uppmuntrar vissa investerare att låsa in vinster efter en stark flerårig uppgång, vilket ökar volatiliteten och begränsar uppsidan. Slutligen väcker nyligen kommentarer från stora teknikledare som Alphabet och Amazon om fortsatt tung investering i artificiell intelligens frågor om huruvida AI-relaterade utgifter kommer att översättas till vinsttillväxt tillräckligt snabbt för att rättfärdiga nuvarande priser. Medan starka resultat från företag som Meta och Taiwan Semiconductor visar att delar av teknik- och halvledarkomplexet förblir friska, brottas den bredare marknaden med huruvida entusiasmen för AI har sprungit före grunderna. Tillsammans håller sträckta värderingar, otydlig centralbankstiming för ränteförändringar och tvivel om den kortsiktiga avkastningen från aggressiva AI-investeringar det globala risktagandet i schack och lämnar stora index relativt platta trots solida fickor av vinststyrka.