Iran-konflikten och stängningen av Hormuzsundet driver energichocker och ränteoro inför måndagen.

De globala marknaderna på måndag kommer troligen att drivas främst av den pågående konflikten som involverar Iran och den fortsatta stängningen av Hormuzsundet, vilket skapar en energichock och driver upp inflationsförväntningarna världen över. Störningen av en av världens viktigaste oljeleveransvägar håller råoljepriserna höga, vilket ökar bränsle- och transportkostnaderna för företag och konsumenter. Detta bidrar i sin tur till högre förväntad huvudinflation, där OECD nyligen indikerade att inflationen i USA kan stiga till omkring 4,2% i år, främst på grund av den kraftiga ökningen av energipriserna. Denna inflationsbakgrund har fundamentalt förändrat förväntningarna på centralbankspolitik, särskilt för den amerikanska centralbanken. Terminsmarknaderna har gått från att förvänta sig flera räntehöjningar i år till att nu prissätta en hög sannolikhet för att räntorna förblir oförändrade, och till och med tilldela betydande odds för en potentiell räntehöjning. Högre räntor under en längre tid ökar lånekostnaderna för företag och hushåll och väger vanligtvis på aktievärderingar, särskilt för tillväxtorienterade sektorer som är mer beroende av framtida vinster. Denna omprissättning av ränteförväntningar har redan bidragit till en bred svaghet på aktiemarknaden, med stora index som S&P 500 ned hittills i år och tillväxtaktier som presterar sämre. Inför måndag är sentimentet skört och mycket känsligt för nya rubriker om Iran eller potentiella diplomatiska framsteg. Marknaderna har reagerat i ett mönster: när det finns tecken på konstruktiva förhandlingar tenderar oljepriserna att falla och aktierna att stiga; när samtalen stannar eller spänningarna ökar, stiger oljan och aktierna faller. Denna rubrikdrivna volatilitet kommer sannolikt att fortsätta dominera handeln i början av veckan, när investerare omprövar balansen mellan geopolitiska risker, energiförsörjningsproblem, inflationspress och den globala räntans väg.