Daha güçlü ABD istihdam verileri, Fed'in faiz indirim beklentilerini geri itiyor ve küresel hisse senetleri üzerinde baskı oluşturuyor.

Küresel piyasalar bugün, ABD'deki istihdam raporunun beklenenden çok daha güçlü çıkmasının ardından, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını ne kadar hızlı düşüreceğine dair beklentilerdeki keskin bir yeniden ayarlama ile yönlendiriliyor. Ocak ayına ait son ABD tarım dışı istihdam verileri, ekonomistlerin tahminlerinin iki katından fazla olan yaklaşık 130,000 iş artışı gösterdi ve işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %4.3'e düştü. Bu, ABD işgücü pazarının dayanıklı kalmaya devam ettiğini ve daha geniş ekonominin hala sağlam bir temele sahip olduğunu doğruluyor. Ancak, bu güç, yatırımcıları Fed'in faiz oranlarını ne zaman ve ne kadar agresif bir şekilde düşürebileceğini yeniden düşünmeye zorlayıyor. Haziran'da bir faiz indirimi olasılığı, neredeyse kesin olmaktan bir madeni paranın atışına daha yakın bir seviyeye düştü ve Mart'taki bir indirim beklentileri çok düşük seviyelere geriledi. Tahvil piyasaları, yakın vadeli para politikası gevşetme konusunda azalan güveni işaret eden bir ayı düzleştirme hareketi ile tepki verdi. Küresel hisse senetleri için bu, güçlü ekonomik verilerin kurumsal gelirler ve büyüme için iyi olduğu, ancak daha uzun süre yüksek kalacak faiz oranlarının hisse değerlemelerini baskılayacağı bir itme-çekme dinamiği yaratıyor. Sonuç olarak, başlangıçta sağlam ekonomik arka plandan fayda sağlayan hisse endeksleri, yatırımcıların daha düşük borçlanma maliyetlerine giden yolda daha yavaş bir seyir fiyatlamasıyla kazançlarını geri vermiş durumda. İleriye baktığımızda, piyasalar şimdi, özellikle Cuma günü açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) raporu olmak üzere, yaklaşan ABD enflasyon verilerine odaklanmış durumda. Daha yüksek bir enflasyon verisi, faiz indirimlerinin erteleneceği fikrini pekiştirebilir ve küresel risk varlıkları üzerinde daha fazla baskı oluşturabilirken, daha yumuşak bir okuma, daha erken bir gevşeme umudunu kısmen yeniden canlandırabilir. Genel olarak, küresel piyasaların bugünkü baskın sürücüsü, güçlü istihdam raporunun ardından ABD faiz oranı beklentilerinin yeniden fiyatlandırılmasıdır ve yatırımcılar sağlıklı ekonomik ivmeyi, potansiyel olarak uzatılmış sıkı para politikası ile dengelemeye çalışıyor.