Gergin ABD değerlemeleri ve faiz belirsizliği, küresel risk iştahını kısıtlıyor.

Küresel hisse senedi piyasaları bugün, özellikle S&P 500'deki büyük şirketlerin, faiz oranı politikası ve yoğun yapay zeka harcamalarının getirisi belirsizken çok pahalı hale geldiği endişesiyle yönlendiriliyor. S&P 500 için Shiller CAPE değerleme ölçütü yaklaşık 39'a yükseldi; bu, son bir asırda yalnızca bir kez, dot-com balonunun zirvesinden hemen önce görülen bir seviye. Bu durum, ABD hisse senetlerinin birçok uluslararası portföy ve endeks ürününü desteklemesi nedeniyle, yatırımcıları küresel ölçekte daha temkinli hale getiriyor. Aynı zamanda, Federal Rezerv'in Ocak ayında faiz oranlarını değiştirmeme kararı, daha fazla kazanç için net bir kısa vadeli katalizörü ortadan kaldırdı. Piyasalar artık faiz indirimlerinin ne zaman veya ne kadar hızlı geleceğinden emin değil; bu durum, şirketlerin borçlanma maliyetlerinden dünya genelinde hisse senetleri ile tahvillerin göreceli çekiciliğine kadar her şeyi etkiliyor. Bu politika belirsizliği, bazı yatırımcıların güçlü bir çok yıllık koşunun ardından kârlarını kilitlemelerini teşvik ediyor ve bu da dalgalanmayı artırarak yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Son olarak, Alphabet ve Amazon gibi büyük teknoloji liderlerinden gelen yapay zekaya yönelik devam eden yoğun yatırım hakkında yapılan son yorumlar, AI ile ilgili harcamaların mevcut fiyatları haklı çıkaracak kadar hızlı bir şekilde kazanç büyümesine dönüşüp dönüşmeyeceği konusunda sorular doğuruyor. Meta ve Tayvan Yarı İletken gibi firmalardan gelen güçlü sonuçlar, teknoloji ve yarı iletken kompleksinin bazı bölümlerinin sağlıklı kalmaya devam ettiğini gösterse de, daha geniş piyasa, AI coşkusunun temellerin önüne geçip geçmediğiyle boğuşuyor. Birlikte, gerilmiş değerlemeler, merkez bankasının faiz indirimleri üzerindeki belirsiz zamanlaması ve agresif AI harcamalarının kısa vadeli getirisi konusundaki şüpheler, küresel risk iştahını kontrol altında tutuyor ve büyük endeksleri, sağlam kazanç güçlerine rağmen nispeten düz bırakıyor.