Lạm phát giảm nhiệt làm tăng hy vọng cắt giảm lãi suất nhưng nỗi lo về sự gián đoạn của AI hạn chế lợi nhuận của thị trường.

Thị trường toàn cầu hôm nay đang bị kéo giữa sự lạc quan về việc lạm phát giảm và lo lắng về tác động gây rối của trí tuệ nhân tạo đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Yếu tố tích cực chính là báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng Giêng thấp hơn mong đợi. Lạm phát chung đã giảm xuống 0,2% so với tháng trước và 2,4% so với năm trước, mức thấp nhất kể từ tháng Năm và thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế. Áp lực giá cả đã giảm đáng kể trong lĩnh vực nhà ở, thực phẩm và dịch vụ chăm sóc y tế, trong khi lạm phát lõi tăng theo đúng kỳ vọng ở mức 0,3% so với tháng trước và 2,5% so với năm trước. Điều này đã củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương lớn - đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang - sẽ có thể cắt giảm lãi suất nhiều lần vào năm 2026. Thị trường trái phiếu đang phản ứng với một đợt tăng giá trong nợ chính phủ và lãi suất giảm trên toàn bộ đường cong, một bối cảnh thường hỗ trợ cho cổ phiếu toàn cầu, đặc biệt là các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất và các công ty nhỏ hơn. Tuy nhiên, điều này lại bị bù đắp bởi những lo ngại ngày càng tăng rằng những tiến bộ nhanh chóng trong AI có thể gây rối loạn nghiêm trọng thị trường lao động và nhu cầu dài hạn trong nhiều ngành. Các nhà đầu tư ngày càng lo lắng rằng những lợi ích về hiệu suất do AI mang lại có thể làm giảm nhu cầu về lao động và không gian văn phòng, gây áp lực lên các lĩnh vực như vận tải, bất động sản thương mại và một số phần của công nghệ. Những nỗi sợ này đã kích hoạt một động thái tránh rủi ro rộng rãi trong các lĩnh vực tăng trưởng và công nghệ, góp phần vào sự giảm sút gần đây của các chỉ số chính và sự biến động gia tăng. Trong khi một số nhà phân tích cho rằng việc bán tháo liên quan đến AI có vẻ đầu cơ và quá mức, câu chuyện đủ mạnh để ảnh hưởng đến tâm lý toàn cầu. Kết quả là, thị trường đang trong một cuộc chiến kéo: lạm phát thấp hơn và khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên là một điều tích cực rõ ràng về vĩ mô, nhưng những lo ngại cấu trúc về sự gián đoạn của AI đang thúc đẩy sự xoay vòng ngành và giới hạn khẩu vị rủi ro tổng thể. Các hợp đồng tương lai chỉ số cho thấy một sự mở cửa thận trọng, phẳng khi các nhà đầu tư tiêu hóa những lực lượng đối kháng này và đánh giá lại vị trí trên các khu vực và ngành.