Thị trường tập trung vào triển vọng AI của Nvidia giữa bối cảnh lợi nhuận mạnh mẽ và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Thị trường toàn cầu hôm nay có khả năng bị ảnh hưởng bởi ba lực chính: sự mong đợi xung quanh báo cáo thu nhập quan trọng của Nvidia, động lực thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ của Mỹ, và những căng thẳng địa chính trị gia tăng đẩy giá dầu và vàng lên cao. Yếu tố quan trọng nhất trong ngắn hạn là thu nhập sắp tới của Nvidia, có ảnh hưởng lớn đến tâm lý rủi ro toàn cầu vì trọng số lớn của công ty trong các chỉ số chính của Mỹ và vai trò trung tâm của nó trong chủ đề đầu tư AI. Với việc Nvidia chiếm khoảng 7,8% của S&P 500, các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang tập trung vào việc liệu nhu cầu về cơ sở hạ tầng liên quan đến AI có thể tiếp tục tăng trưởng với tốc độ phi thường như trong hai năm qua hay không. Kỳ vọng rất cao sau các quý trước đó với sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng, vì vậy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chi tiêu cho AI đang chậm lại hoặc cạnh tranh đang làm giảm biên lợi nhuận có thể gây ra sự biến động không chỉ trong cổ phiếu công nghệ của Mỹ mà còn trong các thị trường chứng khoán toàn cầu liên quan đến chuỗi cung ứng AI và bán dẫn. Ngược lại, việc xác nhận rằng nhu cầu về AI vẫn mạnh mẽ sẽ hỗ trợ khẩu vị rủi ro và giúp duy trì định giá cổ phiếu rộng hơn. Cùng lúc đó, bối cảnh thu nhập rộng lớn của Mỹ đang cung cấp một nền tảng hỗ trợ cho cổ phiếu. Với hầu hết các công ty trong S&P 500 đã báo cáo, tăng trưởng thu nhập quý IV tổng hợp đang chạy trên 14%, tốc độ mạnh nhất trong bốn năm và vượt xa những gì các nhà phân tích dự đoán vào cuối năm 2025. Điều này báo hiệu lợi nhuận doanh nghiệp khỏe mạnh hơn và cho thấy tăng trưởng kinh tế vẫn bền vững, điều này thường tích cực cho cổ phiếu toàn cầu. Tuy nhiên, thực tế rằng các công ty công nghệ và dịch vụ truyền thông đang dẫn đầu sức mạnh thu nhập này nhưng lại kém hiệu quả hơn so với thị trường rộng lớn hơn cho thấy rằng nhiều sự lạc quan về chu kỳ AI đã được định giá. Khoảng cách giữa kết quả mạnh mẽ và hành động giá thận trọng có thể khiến các nhà đầu tư chọn lọc và nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ tiêu cực nào từ các tên tuổi công nghệ lớn. Cân bằng bức tranh thu nhập tích cực này, các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông và Đông Âu đang thêm một lớp thận trọng. Những căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất trong sáu tháng khi các thị trường tính đến khả năng gián đoạn nguồn cung từ sản xuất đáng kể của Iran. Cùng lúc đó, sự thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Nga và Ukraine giữ nguyên các lệnh trừng phạt hiện tại đối với dầu thô của Nga, hạn chế nguồn cung mới tiềm năng. Giá năng lượng cao hơn có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và làm dấy lên lo ngại rằng các ngân hàng trung ương có thể cần duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất và định giá cổ phiếu rộng hơn. Sự gia tăng đồng thời của vàng lên trên 5.000 USD mỗi ounce nhấn mạnh nhu cầu trú ẩn an toàn, phản ánh mong muốn của các nhà đầu tư về sự bảo vệ chống lại các cú sốc địa chính trị và sự biến động tiềm năng của thị trường. Khi kết hợp những lực này lại, tâm lý thị trường hôm nay có khả năng là sự kết hợp giữa sự lạc quan thận trọng và sự nhạy cảm với các sự kiện. Tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ và động lực tích cực còn lại từ sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Mỹ đã giảm hỗ trợ cho một xu hướng tích cực nhẹ cho cổ phiếu. Tuy nhiên, sự tập trung của kỳ vọng vào một vài tên tuổi công nghệ lớn—đặc biệt là Nvidia—cùng với giá năng lượng cao và các rủi ro địa chính trị có nghĩa là sự biến động có thể tăng nhanh nếu thông tin không đạt yêu cầu. Các nhà đầu tư toàn cầu do đó có khả năng theo dõi chặt chẽ hướng dẫn thu nhập liên quan đến AI, biến động giá dầu, và các tiêu đề địa chính trị như những yếu tố chính điều khiển hướng đi của thị trường hôm nay.