Những lo ngại về định giá AI và lạm phát dai dẳng đã tạo ra một tâm lý thận trọng cho các thị trường toàn cầu.

Thị trường toàn cầu vào thứ Hai có khả năng bị ảnh hưởng bởi tâm lý thận trọng xung quanh các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ và liên quan đến AI, áp lực lạm phát dai dẳng và lo ngại ngày càng tăng về điều kiện tín dụng. Đầu tiên, các nhà đầu tư đang đánh giá lại toàn bộ chủ đề AI và công nghệ tăng trưởng cao sau kết quả gần đây của Nvidia. Mặc dù Nvidia vẫn là một nhân tố chính trong AI, nhưng kết quả và hướng dẫn của họ đã đặt ra câu hỏi về việc liệu số tiền khổng lồ mà các công ty công nghệ lớn đang đổ vào cơ sở hạ tầng AI có thể tạo ra lợi nhuận đủ nhanh hay không. Điều này đã dẫn đến một cuộc suy nghĩ lại rộng rãi về các định giá cao ngất ngưởng trên toàn cầu trong lĩnh vực công nghệ, một yếu tố chính thúc đẩy các chỉ số ở Mỹ, châu Âu và châu Á. Sự chậm lại trong dòng tiền của nhà đầu tư bán lẻ vào các nhà lãnh đạo AI trước báo cáo đã nhấn mạnh lập trường thận trọng này, và bất kỳ sự yếu kém nào tiếp tục trong các tên tuổi AI hoặc bán dẫn có thể ảnh hưởng đến các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Thứ hai, dữ liệu lạm phát mới đang củng cố ý tưởng rằng áp lực giá cả chưa hoàn toàn được kiểm soát. Chỉ số Giá Nhà sản xuất mới nhất cho thấy rằng chi phí đầu vào kinh doanh, đặc biệt là trong dịch vụ, đã chuyển từ giảm vào đầu năm lên tăng mạnh, với mức tăng hơn 7% trong một số chỉ số. Các công ty đang chuyển những chi phí cao hơn này cho các nhà bán lẻ và bán buôn, làm dấy lên lo ngại về biên lợi nhuận và khả năng giá tiêu dùng vẫn ở mức cao. Điều này làm phức tạp triển vọng cho các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, bằng cách giảm khả năng cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Lãi suất cao kéo dài thường gây áp lực lên các định giá cổ phiếu trên toàn thế giới, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Thứ ba, các dấu hiệu căng thẳng tín dụng và việc bán tháo rộng rãi vào cuối tuần trước đã khiến các nhà đầu tư cảnh giác. Chi phí tài trợ tăng và điều kiện tài chính chặt chẽ có thể làm tổn hại đến việc vay mượn và đầu tư của doanh nghiệp, từ đó có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế. Sự điều chỉnh thị trường gần đây cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên nhạy cảm hơn với bất kỳ dấu hiệu nào của căng thẳng trên thị trường tín dụng, và điều này có thể giữ cho khẩu vị rủi ro bị hạn chế vào thứ Hai. Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch cũng đang định vị cho báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ sắp tới vào giữa tháng Ba, dự kiến sẽ cho thấy lạm phát vẫn đang vượt quá mục tiêu của ngân hàng trung ương. Sự mong đợi này có thể giữ cho sự biến động ở mức cao và hạn chế việc mua vào mạnh mẽ, khi các thị trường toàn cầu cân bằng giữa sự lạc quan về sự tăng trưởng AI dài hạn với những rủi ro ngắn hạn từ lạm phát và điều kiện tài chính chặt chẽ.