Việc tái cân bằng S&P 500 và dòng chảy sau Triple Witching dự kiến sẽ tạo ra một ngày thứ Hai đầy biến động cho các thị trường toàn cầu.

Thị trường toàn cầu vào thứ Hai có khả năng sẽ chủ yếu bị ảnh hưởng bởi việc tái cấu trúc chỉ số S&P 500 lớn có hiệu lực ngay khi mở cửa, tương tác với sự biến động còn lại từ việc hết hạn hợp đồng phái sinh lớn vào thứ Sáu tuần trước và sự chuyển đổi liên tục trong lãnh đạo ngành. 1) Tái cân bằng S&P 500 và dòng giao dịch bị ép buộc (Tác động: 4, Nguồn: [2]) Vào thứ Hai, việc tái cân bằng S&P 500 mới nhất sẽ có hiệu lực, thực hiện một cuộc cải cách đáng kể của chỉ số để phản ánh tốt hơn trọng số ngày càng tăng của các công ty hạ tầng và truyền thông liên quan đến AI. Bởi vì hàng triệu triệu đô la được chuẩn hóa theo hoặc theo dõi trực tiếp S&P 500 và các chỉ số liên quan, các quỹ chỉ số thụ động và nhiều nhà quản lý chủ động sẽ cần điều chỉnh danh mục đầu tư của họ để phù hợp với thành phần mới. Điều này tạo ra các lệnh mua và bán lớn, cơ học không dựa trên tin tức công ty ngắn hạn mà dựa trên quy tắc chỉ số. Các cổ phiếu được thêm vào hoặc tăng trọng số, đặc biệt là các tên gọi "xương sống AI" như Vertiv và Lumentum, có khả năng sẽ thấy dòng tiền mạnh, trong khi các thành phần khác có thể phải đối mặt với dòng tiền ra. Giao dịch kết quả có thể gây ra khối lượng giao dịch cao và biến động giá ngắn hạn trên toàn thị trường, đặc biệt là gần giờ mở cửa và đóng cửa, và có thể lan tỏa vào các thị trường toàn cầu theo dõi hoặc phòng ngừa chống lại các chỉ số của Mỹ. 2) Hậu quả của Triple Witching và bối cảnh biến động cao (Tác động: 3, Nguồn: [2]) Phiên giao dịch vào thứ Hai cũng theo sau một "Triple Witching" nặng nề vào thứ Sáu, khi hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu, tùy chọn chỉ số cổ phiếu và tùy chọn cổ phiếu đơn lẻ đều hết hạn, liên quan đến khoảng 5,7 triệu triệu đô la trong các hợp đồng. Những lần hết hạn như vậy thường dẫn đến việc tái định vị của các nhà đầu tư tổ chức lớn khi họ cuộn hoặc đóng các vị thế phòng ngừa và đầu cơ. Sự kết hợp giữa các hợp đồng phái sinh hết hạn và việc tái cân bằng chỉ số vào thứ Hai có nghĩa là nhiều nhà đầu tư có thể vẫn đang điều chỉnh danh mục đầu tư, điều này có thể giữ cho sự biến động cao hơn bình thường. Môi trường này có thể khuếch đại các động thái của thị trường phản ứng với bất kỳ tiêu đề vĩ mô mới nào, ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro toàn cầu khi các nhà đầu tư đánh giá lại sự tiếp xúc với cổ phiếu so với các tài sản an toàn hơn. 3) Sự chuyển đổi liên tục giữa những lo ngại về địa chính trị và lạm phát (Tác động: 3, Nguồn: [1][2]) Kể từ cuối tháng Hai, S&P 500 đã giảm khoảng 3,7%, phản ánh sự lo lắng của nhà đầu tư về những căng thẳng địa chính trị kéo dài và lo ngại về lạm phát. Đồng thời, đã có một sự chuyển đổi đáng chú ý bên dưới bề mặt: các cổ phiếu công nghiệp, tiêu dùng phòng thủ và năng lượng đã vượt trội hơn so với công nghệ và dịch vụ truyền thông. Sự chuyển đổi này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn, ưa chuộng các ngành được coi là bền bỉ hơn trong điều kiện kinh tế hoặc địa chính trị không chắc chắn. Vào thứ Hai, các nhà giao dịch sẽ theo dõi xem việc tái cân bằng S&P 500 có củng cố xu hướng gần đây tránh xa một số tên gọi tăng trưởng và công nghệ hay không, hoặc liệu việc mua cơ học các cổ phiếu hạ tầng và truyền thông AI có tạm thời đảo ngược xu hướng đó hay không. Sự cân bằng giữa các lực lượng này sẽ giúp thiết lập tâm lý rủi ro toàn cầu vào đầu tuần. Tổng thể, tâm lý thị trường cho thứ Hai là hơi thận trọng: trong khi việc tái cấu trúc chỉ số có thể hỗ trợ một số lĩnh vực tăng trưởng liên quan đến AI, nó diễn ra trong bối cảnh những suy giảm thị trường gần đây, sự biến động cao từ hoạt động phái sinh, và những lo ngại vĩ mô đang tiếp tục khiến các nhà đầu tư cảnh giác.