Strategy 

قد يكون هذا أفضل صندوق توزيعات أرباح تم إنشاؤه على الإطلاق، دعونا نرى ما سيحدث في غضون بضع سنوات

ليس كما يبدو... التجزئة ترى معدل أرباح أعلى وتفقد عقولها... لا تفهمني خطأ، أنا حامل كبير لأسهم Microstrategy العادية، لكن هذه الأسهم المفضلة ليست جيدة كما تفحص كل نقطة على حدة... أولاً - العائد الحالي للأرباح هو 11.5% إذا لم تكن حاملًا أمريكيًا سيتم خصم ضريبة الحجب بنسبة 30% أو 15% حسب بلدك... أفضل سيناريو هو 15% مما يعطي عائدًا بنسبة 9.78%... تستثمر أموالك هناك وسعر السهم يميل للبقاء عند 100$ لذا لن يكون هناك مكاسب أو خسائر (على الأقل هذا هو الخطة) لذا ستحصل على أموالك مرة أخرى في حوالي 10 سنوات بالإضافة إلى المبدأ... الآن ما الذي يمكن أن يحدث في هذه السنوات العشر؟ إذا كان هناك طلب مرتفع على الأسهم سيبدأ السعر في الارتفاع إذا لم يصدر سايلور أسهم جديدة بسرعة كافية، في تلك اللحظة لتثبيت السعر عند 100$ سيقللون الأرباح... نفس العكس إذا لم يكن هناك طلب سيزيدون الأرباح إلى مستويات أعلى بكثير حتى لا يتمكنوا من دفعها لأنها ستضع ضغطًا كبيرًا على مواردهم المالية وقد تضطرهم لبيع البيتكوين نفسه وهو ما أعتقد أنه أقل ما يمكن أن يفعله سايلور. ثانيًا - STRC هي أسهم مفضلة وهي الأخيرة في الخط للحصول على المال إذا ساءت الأمور.. سيتم دفع مقدمي الديون الرئيسيين أولاً، ثم الأسهم العليا، ثم الأسهم العادية للاستراتيجية نفسها قبل STRC أيضًا لذا فإن STRC هي الأخيرة في الخط لأي شيء متبقي.... يمكن أن ينهار السعر إلى الصفر إذا كان هناك الكثير من البائعين في وقت واحد. هناك العديد من الأشياء الأخرى وراء ذلك إذا كنت ستقرأ وتبحث عما يفعله وما يعنيه وليس فقط مشاهدة شخص واحد يعرض فيديو على يوتيوب، لأنه من النظرة الأولى يبدو رائعًا... 11.5% مكسب في الأرباح ليس شيئًا إذا حصلت على أسهم MSTR بسيطة يمكنك تحقيق ذلك في غضون أسابيع في فترة صعود ويمكنك تحقيق مئات النسب المئوية في غضون عام واحد فقط على STRC تحتفظ بها 10 سنوات فقط لاستعادة المبلغ المستثمر... لا يوجد ضمان بأن الأرباح لن يتم قطعها، أو توقف دفعها، لا توجد ضمانات بأن هناك دائمًا سيولة لبيع أسهمك، ولا أحد يضمن لك شرائها مرة أخرى. لذا فأنت ببساطة تعطي أموالك لسايلور حتى يتمكن من شراء المزيد من البيتكوين مقابل تلك النسبة الصغيرة من العائد بدون ضمانات... لماذا لا تحتفظ بأسهم الاستراتيجية العادية وتصبح مالكًا صغيرًا لهذه البيتكوينات التي تحتفظ بها Microstrategy؟ هناك الكثير من الاستثمارات الجيدة هناك التي تدفع هذا المستوى من الأرباح مع نوع من الأمان والأصول الأساسية... لا أقول إنه ليس من الجيد الحصول على هذه الأرباح شهريًا ولكن المخاطرة مقابل المكافأة أعلى بكثير من أي مكان آخر أو ببساطة عن طريق الاحتفاظ بأسهم الاستراتيجية العادية حيث تكون المخاطرة أقل بكثير لفقدان أموالك ولكن المكافأة عالية جدًا... حظًا سعيدًا.. لا أحاول إبعادك عن هذا، إنه قرارك وتفضيلك، لكن فقط أقول إنك بحاجة للنظر فيه بعمق أكثر لمعرفة ما يفعله وما هي المخاطر التي يحملها وليس فقط بعد مشاهدة شخص واحد على يوتيوب تقفز فيه بالكامل.

نقطة رئيسية أخرى - تم عرض STRC في البداية فقط للمشترين المؤسسيين... الآن قرروا إصداره للمستثمرين الأفراد... بمجرد أن تخرج جميع المؤسسات من STRC وتبيع أسهمها للأفراد وتصل Microstrategy إلى هدفها المتمثل في 1 مليون من حيازات BTC الذي يصرحون بأنه هدفهم، في تلك المرحلة سيكون معظم حاملي STRC من المستثمرين الأفراد. من يمنع مجلس إدارة Microstrategy من خفض عائد الأرباح لخفض تكاليفهم؟ لا أحد، يمكنهم فعل ذلك في أي وقت. يمكنهم ببساطة تحديد الأرباح عند 2%. جميع الأفراد سيخرجون لبيع أسهم STRC مما يؤدي إلى انهيارها إلى الصفر حيث سيكون هناك الكثير من البائعين ولا يوجد مشترين، ولن يكون أحد مسؤولاً عن ذلك لأنك فقط اتخذت قرار الاستثمار فيه دون البحث بشكل كافٍ عما يمكن أن يحدث في سيناريوهات مختلفة... حظاً سعيداً يا رفاق!!!!

إنها استراتيجية جيدة جدًا لشركة Microstrategy لجمع الأموال الرخيصة لشراء BTC، لكنها قرار سيء جدًا للمستثمرين لأنها قد تكون ببساطة مثل مخطط هرمي حيث يمكن للأسهم الجديدة المصدرة أن تستمر في دفع الأرباح لسنوات قادمة ولكن في مرحلة ما سينتهي ذلك عندما لا يكون لدى التجزئة المزيد من المال للاستثمار. :)

لا توجد أرباح حقيقية لدعم المدفوعات، لا توجد وسائل أخرى للحصول على الدخل لدعم المدفوعات إلا عن طريق بيع المزيد من الأسهم لدفع حاملي STRC الحاليين لهذا الشهر.... أنت تعطيني 100$ سأدفع لك عائد 15% سنويًا ولكن لا توجد ضمانات أنني لن أخفض ذلك في وقت ما بمجرد أن تعطيني هذا المال لا يوجد ضمان أنني سأتوقف عن الدفع تمامًا ولا يوجد ضمان أنني سأشتري هذه منك في أي وقت ولا يوجد ضمان أن شخصًا آخر يرغب في شراء هذه منك :))) إنه فقط سايلور ذكي جدًا في خلق المال غير المحدود بدون مسؤولية :) لماذا هذه الديون السابقة التي اعتبروها أداة رائعة لم تعد موجودة؟ لأن هذه ديون وتحمل مسؤوليات لذلك سيحتاجون إلى السداد في وقت ما ولكن ليس STRC :))) كن آمنًا :)

مرحبًا بك في سوق الأسهم، أقول إنه أحد أعظم الصناديق على الإطلاق لأن عائدك مقابل التقلبات ضئيل جدًا، أي مستثمر ذكي يعرف أنه لا يجب وضع كل البيض في سلة واحدة، ولكن لا يوجد صندوق سواء كان من JP Morgan أو من Neos يضمن أنه يمكنهم الاستمرار في دفع الأرباح، كل شيء يأتي مع المخاطر، حتى السندات تأتي مع المخاطر، ولكن جميع نقاطك صالحة.

نعم، ولكن بشراء الأسهم العادية تدخل في عقد وتمتلك نوعًا من الأصول، الفواتير، الملاحظات، إلخ. مع STRC لا تمتلك شيئًا، أنت ببساطة تقرض المال لـ Saylor مقابل وعد بعائد، هذا كل شيء... كما قلت، لقد كنت أستثمر في سوق الأسهم لأكثر من 18 عامًا الآن، محفظتي تتجاوز 7 أرقام وقد رأيت العديد من السيناريوهات في رحلتي على مدى 17-18 عامًا، ولكن هذا STRC يجعلني أضحك أكثر مما رأيت :)

إنه مثل شراء أي سهم آخر، تشتريه في السوق، سواء انخفض أو ارتفع يعتمد على العديد من العوامل الأخرى، المُصدر ليس ملزمًا بضمان تحقيقك لعائد على الاستثمار، هذا هو الخطر الذي تتحمله عند شراء أي شيء، أعتقد أن السبب في صعوبة فهم الناس لذلك هو أنه يبقى في الغالب عند القيمة الاسمية، إذا تم تداوله مثل أي سهم آخر وتذبذب في السعر، سيكون الناس أكثر استعدادًا للثقة في المخاطر التي يمكنهم رؤيتها، لماذا تشتري العملات الرقمية إذن، معظمها ليس له استخدام مثل سهم أبل أو وول مارت، كل شيء يأتي مع المخاطر، لا يوجد شيء مثل الغداء المجاني، الاستثمار في سوق الأسهم بالكامل لا يعني أن أي منا مستثمر في أصول أكثر أمانًا من الشخص الآخر، كل شيء يعتمد على التنويع، أتصور أن أول صندوق للخيارات المغطاة الذي يدفع أي شيء فوق سعر الفائدة الوطني كان يُنظر إليه أيضًا على أنه جيد جدًا ليكون حقيقيًا ولكن الأمور تتغير وتستمر في التغيير، لا أحد يمكنه التنبؤ بالسوق بما في ذلك إذا كان البيتكوين الذي يعتمد عليه هذا الصندوق، سيتجاوز 200 ألف وهو ما إذا أثبت التاريخ، من المحتمل جدًا، متى هو قصة أخرى تمامًا، لكنني أرى من أين يأتي الشك، أنا مستعد لرؤيته على حقيقته، سهم آخر في السوق يدفع أرباحًا جيدة يمكن أن ينخفض أو يبقى مستقرًا، لا أحد يعرف ولكننا نستثمر على أي حال لأن هذا ما يفعله المستثمرون، بالنسبة لي أعتقد أنه أحد أعظم الصناديق التي تم إنشاؤها على الإطلاق، لا يزال أعتقد ذلك ببساطة لأنه يفعل شيئًا لم يتم القيام به من قبل وهو على الأرجح من أين يأتي كل الشك، إذا لم يتم القيام به من قبل فإن الشيء الوحيد الذي يمكنك القيام به هو النظر إلى أي شيء مشابه وكيف انتهى بهم الأمر، ومع ذلك فإن معظم تلك المقارنات لم تكن مضمونة بشكل زائد ومدعومة بالبيتكوين، الخلاصة هي، إذا كنت تؤمن بالبيتكوين، آمن بـ STRC، إذا لم يكن كذلك، التزم بما لديك من قناعة، هنا ينتهي حديثي.

الأمر ليس متعلقًا بما تؤمن به. الجميع يؤمن بشيء ما، هناك أشخاص يؤمنون بالآلهة أو الأشجار أو الأبقار أو مخلوقات أخرى. الشيء هو أن STRC تم إنشاؤه للحصول على تمويل رخيص، لا يوجد عقد ملزم أو مسؤولية. بصفتك حامل أسهم STRC، ليس لديك حتى قوة تصويت لتغيير المجلس إذا لم تعجبك كيفية التعامل مع الأمور. أي سهم أو أداة استثمارية أخرى تحمل نوعًا من الدعم. في أمثلتك عن خيارات الشراء وما إلى ذلك، تحتفظ الشركة بأصول، اعتمادًا على الخيارات التي تنفذها، قد تكون نقدًا أو أصولًا أساسية، لكن جميعها تحتفظ بشيء ما، لذا فأنت لا تشتري الهواء الرقيق ولديك بعض الدعم. كما قلت، لا أحاول إبعادك عن هذا القرار، أردت فقط تحذيرك حتى تكون على علم بأنه ليس جيدًا كما قد يبدو للوهلة الأولى. كل شخص يتخذ قراره بنفسه، أردت فقط مشاركة ما قد يكون تم التغاضي عنه. قد يستمر في الدفع إلى الأبد ولا يحدث شيء خاطئ، لكن نسبة المكافأة إلى المخاطرة تلعب دورًا كبيرًا في رحلة الاستثمار حيث ينسى الناس أخذها في الاعتبار لأنها واحدة من العوامل الرئيسية في اختيار من تعطي أموالك التي كسبتها بشق الأنفس.

مازوتس، 18 عامًا من الخبرة في السوق كان يجب أن تعلمك أن شهادة التعيينات دائمًا تتفوق على التكهنات في المنتديات، وتحليلك يتناقض مع الوثائق نفسها في عدة نقاط حاسمة. في سيناريو "خفض الأرباح بنسبة 2%"، هذا مستحيل تعاقديًا، وليس مسألة ثقة. تفرض شهادة التعيينات حدين صارمين: (1) لا يمكن أن يتجاوز خفض المعدل الشهري 25 نقطة أساس بالإضافة إلى أي انخفاض في SOFR من الفترة السابقة، و(2) لا يمكن أن ينخفض المعدل أبدًا عن SOFR الشهري. الانتقال من 11.50% اليوم إلى 2% يتطلب أن ينخفض SOFR أولاً إلى أقل من 2% (قرار من الفيدرالي، وليس من سايلور)، ثم حوالي 38 خفضًا شهريًا متتاليًا بأقصى وتيرة مسموح بها. على مدى ثلاث سنوات، كحد أدنى. ولا يُسمح بأي خفض على الإطلاق ما لم يتم دفع الأرباح المتراكمة بالكامل. هذا ليس تقديرًا، إنه لغة عقد ملزمة. فيما يتعلق بترتيب التصفية، STRC ليس "الأخير في الخط". الترتيب الفعلي هو: الدين (~8.25 مليار دولار في القابلة للتحويل) → STRF (الأولوية العليا) → STRC → STRK، STRE، STRD (الأولوية الدنيا) → الأسهم العادية من الفئة A وB. STRC يجلس فوق أربع فئات أخرى من الأسهم ويتلقى القيمة الاسمية الكاملة بالإضافة إلى الأرباح المتراكمة قبل أن يحصل أي حامل للأسهم العادية على سنت. فيما يتعلق بحقوق التصويت، لدى STRC حقوق تصويت محدودة في الأمور التي تؤثر ماديًا على الأداة. هذا ليس نظريًا: يؤكد بيان الوكيل الأولي لعام 2026 أن حاملي STRC لديهم تصويت منفصل للسلسلة على الاقتراح 5 (تعديل شهادة تعيينات STRC لتغيير وتيرة دفع الأرباح)، بالإضافة إلى الموافقة المطلوبة للأسهم العادية. هذا هو بالضبط السبب في وجود بوابة strategy.com/strc/vote. لا يصوت حاملو STRC في انتخابات المديرين أو الأمور العامة للشركة، نادرًا ما تفعل الأسهم الممتازة، لكن الحماية على التغييرات في شروطهم الخاصة حقيقية ويتم ممارستها حاليًا. فيما يتعلق بإطار "المخطط الهرمي"، لا تحتوي الأهرامات على حقوق وضع تعاقدية أو أصول أساسية. لدى حاملي STRC حق إعادة شراء التغيير الأساسي بالمبلغ المحدد بالإضافة إلى الأرباح المتراكمة، مكتوب في شهادة التعيينات. توفر حيازات البيتكوين الخاصة بالاستراتيجية تغطية اقتصادية (ليست ضمانًا قانونيًا، ولكن تغطية اقتصادية) تتفوق على الكومة الممتازة بمرتبة. يمكنك مناقشة ما إذا كانت تلك التغطية كافية، لا يمكنك بصدق أن تسميها لا شيء. فيما يتعلق بـ "المؤسسات أولاً، التجزئة لاحقًا"، كان STRC عرضًا عبر 19 بنك استثماري منذ 29 يوليو 2025. لم تكن هناك مرحلة خاصة بالمؤسسات فقط لتخرج منها المؤسسات. تلك الرواية مخترعة. المخاطر الحقيقية لـ STRC تستحق المناقشة: فقدان MSTR الوصول إلى أسواق الأسهم إذا انهار علاوة السعر إلى NAV، أو تراجع طويل الأمد للبيتكوين يؤدي إلى تآكل التغطية العملية على مدى سنوات، أو زيادات رأس المال المستقبلية التي تجعل STRC تابعًا لشرائح جديدة ذات أولوية. تلك هي المخاوف الجوهرية المتجذرة في الهيكل الفعلي. قصة "سايلور سيخفض الأرباح إلى 2% وستنهار إلى الصفر" ليست شكوكًا، إنها سيناريو يستبعده النشرة التمهيدية مباشرةً بالعقد. قراءة 424B5 وبيان الوكيل قبل لعب دور نذير الشؤم كان سيوفر عليك التعليقات.

يجب أن تتعلم كيفية استخدام أو الاستفسار من ChatGPT بشكل صحيح قبل نشر المعلومات التي تم جمعها منه. على أي حال، استثمار سعيد، لست هنا للجدال، فقط حذرت وقد يأخذ البعض الأمر بجدية. 🤞

استخدمت الذكاء الاصطناعي للإنجليزية، نعم. الحقائق مأخوذة من ملفات SEC الخاصة بـ Strategy، 424B5 ووكيل 2026. لم تدحض أي منها. من الأسهل أن تقول "ChatGPT" بدلاً من فتح النشرة. 🤡 حظاً موفقاً...

ما الذي يجعله جيدًا جدًا؟

اذهب إلى YouTube وابحث عن Adam Livingston "STRC"، فهو يشرحها أفضل مما أستطيع.