Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

يهدف Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares إلى تقديم مستوى ثابت ومعتدل من الدخل الحالي، المعفى من ضرائب الدخل الشخصية الفيدرالية. وبينما لا يفرض الصندوق قيوداً على تاريخ استحقاق الأوراق المالية الفردية، إلا أنه يحافظ عادةً على متوسط استحقاق مرجح بالدولار يتراوح بين 6 و12 عاماً. تتكون المحفظة بشكل أساسي من سندات بلدية عالية الجودة: حيث يجب أن يتم تصنيف 75% منها على الأقل ضمن الفئات الثلاث الأولى من قبل وكالة ائتمان معترف بها، أو تعتبر ذات جودة مماثلة من قبل المستشار إذا كانت غير مصنفة. ويمكن استثمار ما يصل إلى 20% من أصوله في سندات متوسطة الدرجة، وفقاً لما تحدده مؤسسة التصنيف أو المستشار. ويمكن تخصيص جزء صغير، وتحديداً الـ 5% المتبقية، لأوراق مالية ذات تصنيفات ائتمانية منخفضة أو تلك التي يقيمها المستشار على أنها مكافئة إذا كانت غير مصنفة. ومن المخاطر الرئيسية التي يجب مراعاتها أن التغيرات في أسعار الفائدة يمكن أن تؤثر على الصندوق؛ حيث قد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى انخفاض أسعار السندات، بينما قد تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة في النهاية إلى تقليل دخل الصندوق. قد يجذب هذا الصندوق المستثمرين الذين يسعون للحصول على دخل من الفوائد المعفاة من الضرائب الفيدرالية والذين يتقبلون التقلبات المعتدلة في كل من السعر والدخل. ومن الضروري فهم أن Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund هو منتج مستقل، منفصل ومتميز عن Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). وتعني الاختلافات في حجمهما وعمليات الاستثمار والحيازات الأساسية أنه من المتوقع أن تختلف عوائدهما الاستثمارية.