Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

الهدف الأساسي لهذا الصندوق هو تحقيق دخل مستمر معفى من ضرائب الدخل الشخصية الفيدرالية، مع السعي لتحقيق تقلبات محدودة في سعر السهم. تتكون نسبة كبيرة، وتحديداً 75% على الأقل، من حيازات الصندوق من السندات البلدية عالية الجودة. وتُعرف هذه السندات بأنها الأوراق المالية ضمن أعلى ثلاث فئات من التصنيفات الائتمانية من قبل منظمات التصنيف الإحصائي المعترف بها وطنياً، أو تلك التي يعتبرها المستشار ذات جودة مماثلة إذا كانت غير مصنفة. يمكن تخصيص ما يصل إلى 20% من المحفظة للسندات متوسطة الجودة، كما تحددها وكالة التصنيف أو المستشار. أما الـ 5% المتبقية فيمكن استثمارها في أوراق مالية ذات تصنيفات ائتمانية أقل أو تلك التي يقيمها المستشار على أنها ذات جودة مماثلة، حتى بدون تصنيف رسمي. يوفر هذا الصندوق إمكانية تحقيق عائد أعلى من صندوق سوق المال التقليدي، ويرجع ذلك أساساً إلى استثماره في أوراق مالية ذات آجال استحقاق أطول. ومع ذلك، فإن إمكانية زيادة العائد هذه تصاحبها درجة أعلى من المخاطر. يمكن أن تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة على الصندوق: فقد تؤدي معدلات الفائدة المتناقصة إلى انخفاض الدخل من حيازات السندات قصيرة الأجل، بينما قد تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة إلى الضغط على سعر سهم الصندوق نحو الانخفاض. قد يجذب هذا الطرح المستثمرين الذين يرغبون في تدفق دخل متواضع معفى من الضرائب الفيدرالية والذين لديهم القدرة على تحمل درجة معينة من تقلب الدخل وسعر السهم.