ProShares S&P 500 Dynamic Buffer 

ProShares S&P 500 Dynamic Buffer 是一只被动管理型基金，旨在提供标普 500 指数（S&P 500 Index）的风险敞口，同时利用期权策略，力求在实现收益上限的同时，为标普 500 指数每日前 1%-5% 的跌幅提供缓冲。具体而言，该基金通过建立标普 500 指数的做多头寸，并结合三种不同的一天期标普 500 指数期权进行操作。首先，基金分别买入和卖出平值（at-the-money）及虚值（out-of-the-money）标普 500 指数看跌期权，以衡量表现并创建及限制缓冲规模。随后，基金通过卖出虚值看涨期权，为标普 500 指数回报的上行参与度设定上限。收益上限和缓冲比例均根据预期波动率每日调整。该基金不会直接买卖期权，而是通过掉期协议（swap agreements）获取指数期权组件的风险敞口。该指数每日进行重新平衡和成分股调整。