Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark 

NGHT 是一只主动管理的 ETF。其目标是通过在美股日间交易时段减少风险敞口，来捕捉比特币的隔夜收益特征。从历史上看，夜间交易表现出不同的收益和波动率特征。该 ETF 并不直接持有比特币，而是通过开曼群岛子公司在隔夜期间持有比特币期货、期权、掉期或其他比特币 ETP。在美股市场开盘后不久，风险敞口每天都会转向现金或美国国债。在交易日期间，该基金可能会使用比特币期权来管理风险或平滑交易时段之间的过渡，并持有国库券作为抵押品。由于费用、交易成本、流动性、估值方法、跟踪误差以及所使用的投资工具机制的影响，其表现可能与比特币的隔夜收益有所不同。该基金还可以使用逆回购协议作为一种借贷形式，以增加管理基金的灵活性。