Obra Defensive High Yield 

Obra Defensive High Yield ETF (ODHY) 是一只动态管理的基金，主要寻求以美元计价的高收益企业债投资机会，即通常所说的次级投资级或“垃圾”债券。其投资方法具有鲜明的自下而上和价值驱动特征，通过细致筛选具有强劲现金流生成能力的规模化实体证券进行投资。该基金专门针对高收益市场的高端层级，重点关注评级在 B3/B 或以上的债券。其策略的核心在于顾问采用的专有违约风险评级 (DRR)，用于严格评估每家公司的信用状况。这一综合评级会对违约概率、预期贷款回收率以及包括详细审计财务报表、限制性付款条款和深入行业分析在内的多种其他因素进行审查。虽然主要投资于高收益企业债，但该基金允许进行战术性多元化配置，将高达 10% 的资产分配给政府证券、投资级债券或未评级/低评级债务，前提是这些工具必须符合严格的内部 DRR 标准。在市场动荡期间，ODHY 可能会进行积极交易，以利用机会或减轻潜在损失。为确保多元化并维持整体投资组合质量，该基金遵循严格的限制：单一行业的风险敞口不超过 15%，单个发行人的持仓上限为 1.5%，且投资组合的加权平均评级始终维持在 B2/B。