Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

该基金旨在提供免征联邦及加利福尼亚州个人所得税的当前收益。本基金专为加利福尼亚州居民量身定制，主要投资于高质量的市政债券。这些债券由加利福尼亚州各级州政府、地方政府机构以及区域政府和公共融资机构发行。在正常运营条件下，基金至少 80% 的资产将分配给其收益符合联邦和加利福尼亚州税收豁免条件的证券。虽然对单个债券的到期日没有具体限制，但基金的金额加权平均到期时间通常在 10 至 25 年之间。由于平均久期约为 6 至 10 年，其份额价格对利率变化的敏感度明显高于持有短期债券的基金。因此，对于寻求联邦和州免税利息收入并具有利率风险承受能力的加利福尼亚州居民投资者而言，该基金可能是一个合适的选择。