Vanguard U.S. Multifactor 

该基金的顾问利用系统化的、数据驱动的量化框架来分析美国普通股，构建一个专门设计用于获取各种投资因子风险敞口的股票投资组合。该流程始于初步筛选，旨在从投资范围内剔除波动性最大的证券。随后，根据三个目标因子得出的等权重综合评分来选择股票：动量（Momentum），用于识别近期价格表现强劲的公司；质量（Quality），侧重于基本面稳健的企业；以及价值（Value），选择相对于其潜在财务指标具有吸引力价格的股票。这种方法产生了一个高度分散的投资组合，由数百个单一持仓组成，涵盖了广泛的市场资本规模——包括大盘、中盘和小盘公司——以及各种经济部门和不同的行业组，从而最大限度地降低了特定股票的风险。投资组合会进行定期再平衡，以确保与预期的因子风险敞口保持持续一致。主要投资目标是实现长期资本增长。通常，基金至少 80% 的资产将分配给美国公司发行的权益证券。具体而言，价值因子是使用账面价值价格比、远期市盈率和经营现金流价格比（针对非金融公司）等指标来确定的。动量通过 T-12 至 T-1 个月期间和 T-7 至 T-1 个月期间的总回报进行评估，此外还包括股票回报相对于其区域基准的一年回归截距。对于金融公司，质量因子通过净资产收益率和股份发行量来衡量；而对于非金融公司，则涉及净资产收益率、毛利率、净运营资产的变化以及杠杆率。初始波动率筛选会系统地剔除每个市值层级中波动性最大的 20% 的股票，并平等地应用于所有行业。