Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

该基金的主要目标是产生大量且稳定的收入流，且完全免征联邦个人所得税。该基金承诺将其至少 80% 的持仓分配给高质量的市政债券，这些债券被成熟机构评定为投资级，或被投资顾问视为具有同等水平。根据评级机构或投资顾问的评估，最多 20% 的基金资产可分配给信用质量较低的市政债券。虽然对单个证券的到期时间没有限制，但预计投资组合的平均美元加权到期期限将在 10 至 25 年之间。这种具有成本效益的市政债券产品对于寻求大量联邦免税收益的高税率人群尤其具有吸引力。包含低评级债券虽然可能提高收益率，但由于债券发行人的前景不确定性增加，也会增加基金价格波动的敏感性。因此，对于优先考虑可持续的联邦免税利息收入、能够承受本金适度风险并希望补充现有多元化固定收益投资组合的投资者来说，这是一个合适的选择。