Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

本基金旨在提供大量且稳定的免征联邦个人所得税的收入流。虽然对单个证券的到期日没有限制，但预计投资组合将保持 10 至 25 年的金额加权平均到期时间。基金至少 75% 的资产将投资于由认可的统计评级机构确定的具有顶级信用质量的市政债券，或者在未评级的情况下被顾问视为具有同等质量的债券。最多 20% 的投资组合可分配给经评级机构或顾问评估的中等信用等级债券。剩余的 5% 可包括信用评估较低的证券，或者在未评级的情况下被顾问视为具有类似质量的证券。本产品适合寻求免征联邦税收入且能够承受利率波动的投资者。需要注意的是，Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund 作为一个独立产品运营，与 Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL) 不同。由于资产规模、投资策略（如主动管理与指数跟踪）、具体运营流程以及底层持仓的差异，预计两者之间的业绩表现将会有所不同。