Strategy 

odpad

všechno to zkolabuje, čím dřív tím lépe pro všechny.

Tohle by mohl být nejlepší dividendový fond, jaký kdy byl vytvořen, uvidíme, co se stane za pár let.

lol

Jak to teď funguje?

Kolapsující ponzi schéma. Jeden z nejhorších produktů, jaký by se člověk mohl pokusit koupit.

Je to Ponziho schéma a brzy to zkolabuje

Co je na tom tak dobrého?

Jdi na YouTube a vyhledej Adam Livingston "STRC", vysvětlí to lépe, než bych kdy dokázal já.

Není to tak skvělé, jak to zní... Retailoví investoři vidí vyšší dividendy a úplně ztratí hlavu... Neberte si to špatně, jsem velký bag holder akcií Microstrategy (common stocks), ale tyhle preferované akcie nejsou tak dobré, jak se zdá, když si to rozeberete bod po bodu... Zaprvé – aktuální dividendový výnos je 11,5 %, ale pokud nejste držitel z USA, bude vám stržena srážková daň 30 % nebo 15 % podle vaší země... Nejlepší scénář je 15 %, což dává výnos 9,78 %... Investujete tam, cena akcie se drží kolem 100 $, takže nebudou žádné zisky ani ztráty (aspoň to tak mají v plánu). Takže své peníze dostanete zpět za asi 10 let plus jistinu... Ale co se může stát během těch 10 let? Pokud bude vysoká poptávka, cena začne růst, pokud Saylor nebude stíhat vydávat nové akcie dost rychle, a v tu chvíli, aby cenu udrželi na 100 $, sníží dividendy... Nebo naopak, pokud nebude žádná poptávka, zvýší dividendy na mnohem vyšší úrovně, až nebudou schopni je vyplácet, protože by to příliš zatížilo jejich finance a mohlo by je to donutit prodat samotný bitcoin, což je podle mě poslední věc, kterou by Saylor udělal. Za druhé – STRC jsou preferované akcie a jsou úplně poslední ve frontě na peníze, pokud by se všechno pokazilo... Nejdřív dostanou zaplaceno hlavní věřitelé, pak seniorní akcie, a ještě před STRC dostanou zaplaceny i běžné akcie (common stocks) samotné Strategy... STRC jsou tedy úplně poslední v pořadí na to, co zbyde... Cena může spadnout na nulu, pokud se najednou objeví příliš mnoho prodejů. Je toho v pozadí mnohem víc, kdybyste si to opravdu přečetli a prozkoumali, co to znamená, místo abyste jen sledovali jednoho člověka na YouTube, protože na první pohled to sice zní skvěle... 11,5% zisk na dividendách je nic, když si prostě koupíte akcie MSTR – ty můžete vydělat během pár týdnů v bull runu a za rok můžete mít stovky procent, zatímco u STRC držíte 10 let jen abyste dostali zpět to, co jste investovali... Neexistuje žádná záruka, že dividendy nebudou sníženy nebo zastaveny, není žádná záruka, že bude vždy likvidita na prodej vašich akcií, a nikdo vám nezaručuje, že je od vás někdo odkoupí. Takže prostě dáváte své peníze Saylorovi, aby si mohl koupit víc bitcoinů, výměnou za ten malý procentuční výnos bez jakýchkoliv záruk... Proč tedy nedržet běžné akcie Strategy a stát se malým vlastníkem těch bitcoinů, které Microstrategy drží? Je tu spousta dobrých investic, které platí podobné dividendy, ale mají nějakou jistotu a podkladová aktiva... Neříkám, že je příjemné dostávat ty dividendy měsíčně, ale poměr rizika a odměny je zde mnohem vyšší než jinde, nebo třeba prostě jen držet běžné akcie Strategy, kde je riziko, že přijdete o peníze, mnohem menší, ale odměna může být velmi vysoká... Hodně štěstí... Nesnažím se vás od toho odradit, je to vaše rozhodnutí a vaše preference, jen říkám, že se na to musíte podívat hlouběji, co to všechno obnáší a jaká rizika to nese, a ne jen tak skočit do toho po jednom klukovi na YouTube.

Další důležitá věc – STRC byla původně nabízena jen institucionálním investorům... teď se ale rozhodli ji pustit i retailovým investorům... Jakmile všechny instituce STRC opustí a prodají své akcie retailům, a Microstrategy dosáhne svého cíle držet 1 milion BTC, jak tvrdí, v tu chvíli už většina držitelů STRC budou právě retailoví investoři. Co pak zastaví vedení Microstrategy před tím, aby nesnížili dividendový výnos a tím snížili své náklady? Nikdo, mohou to udělat kdykoliv. Prostě mohou nastavit dividendu na 2 %. Všichni retailoví investoři by pak začali STRC zbavovat, což by způsobilo kolaps na nulu, protože bude moc prodejců a žádní kupci. A nikdo za to nebude zodpovědný, protože jste se rozhodli do toho investovat bez dostatečného průzkumu toho, co se může stát v různých scénářích... Hodně štěstí, lidi!!!!

Pro MicroStrategy je sice super strategie levně získávat hotovost na nákup BTC, ale pro investory je to hrozně špatné rozhodnutí. Mohlo by to být prostě jako pyramida, kde nově vydané akcie budou roky vyplácet dividendy, ale jednou to skončí, jakmile retail investorům dojdou peníze na investování. :)

Žádné reálné zisky nejsou za těmito výplatami, nejsou tu žádné jiné zdroje příjmů, které by výplaty podpořily, kromě prodeje dalších akcií, aby se zaplatilo stávajícím držitelům STRC za daný měsíc.... Řekni mi 100$, já ti zaplatím 15% roční výnos, ale není žádná záruka, že to v nějakém okamžiku nezvýším, jakmile mi ty peníze dáš, není žádná záruka, že přestanu platit úplně, a není žádná záruka, že od tebe tyhle akcie kdykoli koupím, ani žádná záruka, že si je někdo jiný od tebe bude chtít koupit :))) Je to prostě jen Saylor, tak chytrý, že vytváří nekonečné peníze bez jakékoli odpovědnosti :) Proč tyhle předchozí dluhy, které se prezentují jako skvělý nástroj, už neexistují? Protože to jsou dluhy a nesou s sebou odpovědnost, takže je v nějakém okamžiku bude třeba splatit, ale ne STRC :))) Buď opatrný :)

Vítej na akciovém trhu! Řekl bych, že je to jeden z nejlepších fondů vůbec, protože tvůj výnos oproti volatilitě je minimální. Každý chytrý investor ví, že nemá dávat všechna vejce do jednoho košíku, ale žádný fond – ať už jde o covered calls od JP Morgan nebo od Neos – nezaručuje, že bude moci dál vyplácet dividendy. Všechno to s sebou nese riziko, i dluhopisy jsou rizikové, ale všechny tvé body jsou validní.

Doufám, že držíš ty nízkou volatilitu a dobré výnosy! 🤞😉

Ano, ale koupíli byste běžné akcie, čímž uzavřete smlouvu a držíte nějaká aktiva, bilance, note atd. U STRC nic nedržíte, prostě jen půjčujete peníze Saylorovi výměnou za slib výnosu, a to je všechno... Jak už říkám, na akciovém trhu investuji už přes 18 let, moje portfolio je vysoko nad 7 ciframi a během své 17–18 let dlouhé cesty jsem viděl mnoho scénářů, ale tohle STRC mě rozesměje nejvíc ze všeho, co jsem kdy viděl :)

Je to prostě jako nákup jakékoli jiné akcie – koupíš ji na trhu a jestli to půjde dolů nebo nahoru, závisí na mnoha dalších faktorech. Emitent nemá žádnou povinnost zajistit ti návratnost investice; to je prostě riziko, které přijímáš, když cokoli kupuješ. Myslím, že důvod, proč to lidem tak těžko jde pochopit a přijmout, je ten, že to většinou zůstává na parní hodnotě. Kdyby se to obchodovalo jako jakákoli jiná akcie a cena by kolísala, lidé by byli ochotnější věřit riziku, které by viděli. A proč pak lidé kupují krypto? Většina z nich nemá žádné praktické využití jako třeba akcie Apple nebo Walmartu. Všechno s sebou nese riziko, žádná večeře zdarma neexistuje. To, že jsme investovaní v celém akciovém trhu, neznamená, že bychom my nebo ty byli v bezpečnějším aktivu než druhá strana – všechno se nakonec smrskne na diverzifikaci. Představuju si, že první fund s covered call, který vyplácel cokoli nad národní úrokovou sazbu, byl taky považován za příliš dobrý než pravdivý, ale věci se mění a neustále se mění. Nikdo nedokáže předpovědět trh, včetně toho, jestli Bitcoin, na kterém tento fund závisí, vyletí nad 200 tisíc, což – pokud historie něco dokázala – je velmi pravděpodobné. Kdy to ale nastane, to je úplně jiná věc, ale chápu, odkud ten skepticismus pramení. Já jsem ochotný se na to podívat tak, jak to je: další akcie na trhu, která vyplácí dobré dividendy, ale může i klesat nebo zůstat stabilní. Nikdo neví, ale investujeme stejně, protože investoři prostě investují. To, že si myslím, že je to jeden z nejlepších fund vůbec, je podle mě prostě jen proto, že dělá něco, co se ještě předtím nedělalo, a právě z toho pravděpodobně pramení veškerý ten skepticismus. Pokud se to ještě nedělalo, jediné co můžeš udělat, je podívat se na cokoli podobného a jak to dopadlo. Většina těch srovnání ale nebyla nadkolateralizovaná a podložená Bitcoinem. Hlavní myšlenka je: pokud věříš v Bitcoin, věř v STRC; pokud ne, drž se toho, co tě přesvědčuje. Tady končí můj TED Talk.

Není to o tom, čemu věříš. Všichni věříme něčemu – jsou lidi, co věří v bohy, stromy, krávy nebo jiné tvory. V tom je to, že STRC byla vytvořena, aby získala levné financování, neexistuje žádná závazná smlouva ani odpovědnost. Jako akcionář STRC nemáš dokonce ani právo hlasovat o změně správní rady, pokud se ti nelíbí, jak se věci řeší. Jakákoliv jiná akcie nebo investiční nástroj má nějakou formu zajištění. Třeba u tvých příkladů s call opcemi atd. – firma drží aktiva v závislosti na tom, jaké opce vykonává, může to být hotovost nebo podkladová aktiva, ale všichni něco drží, takže nekupuješ vzduch a máš nějakou jistotu. Jak říkám, nesnažím se tě od té rozhodnutí odradit, jen jsem tě chtěl varovat, aby ses věděl, že to není tak skvělé, jak to na první pohled vypadá. Každý se rozhoduje sám, já jsem chtěl jen sdílet něco, co možná někdo přehlédl. Může to takhle platit navždy a nic se nemění, ale poměr odměny k riziku hraje v investiční cestě obrovskou roli a lidé na něj často zapomínají, přitom je to jeden z hlavních faktorů při rozhodování, komu svěříš své těžce vydělané peníze.

Mazuts, 18 let trhu by tě měly naučit, že certifikát o určení (certificate of designations) vždycky poráží fórumové spekulace, a tvá analýza je v několika kritických bodech v přímém rozporu s samotnými dokumenty. K scénáři "snížení dividendy na 2%" – to je smluvně nemožné, není to otázka důvěry. Certifikát o určení stanovuje dva tvrdé limity: (1) měsíční snížení sazby nesmí přesáhnout 25 základních bodů plus případný pokles SOFR z předchozího období, a (2) sazba nikdy nemůže klesnout pod měsíční SOFR. Přechod z dnešních 11,50 % na 2 % by vyžadoval, aby SOFR nejprve klesl pod 2 % (což je rozhodnutí Fedu, ne Saylorovo), a poté následovalo přibližně 38 po sobě jdoucích měsíčních snížení maximální povolenou rychlostí. To by trvalo minimálně tři roky. Navíc žádné snížení není povolené, dokud nebyly vyplaceny veškeré nahromaděné dividendy. Tohle není diskreční rozhodnutí, to je závazná smluvní formulace. K hierarchii likvidace – STRC není "poslední ve frontě". Skutečné pořadí je: dluh (~8,25 mld. USD v konvertibilních dluhopisech) → STRF (seniorní preferované akcie) → STRC → STRK, STRE, STRD (juniorní preferované akcie) → akcie Class A a B. STRC stojí nad čtyřmi dalšími třídami vlastnického kapitálu a získá plnou nominální hodnotu plus naるložené dividendy dříve, než jakýkoliv akcionář běžných akcií dostane byť jen cent. K hlasovacím právům – STRC má skutečně omezená hlasovací práva v záležitostech, které zásadně ovlivňují tento nástroj. Není to teoretické: Předběžná proxy zpráva z roku 2026 potvrzuje, že držitelé STRC mají samostatné hlasování v rámci série u Návrhu č. 5 (námětu na změnu certifikátu o určení STRC ohledně frekvence výplaty dividend), kromě vyžadovaného schválení držiteli běžných akcií. Právě proto existuje portál strategy.com/strc/vote. Držitelé STRC nehlasují o volbách ředitelů nebo obecných firemních záležitostech – preferované akcie to skoro nikdy nedělají – ale ochrana při změnách jejich vlastních podmínek je reálná a právě se nyní uplatňuje. K rámování typu "pyramid schéma" – pyramidy nemají smluvní práva na odkup (put rights) ani podkladová aktiva. Držitelé STRC mají právo na odkup při fundamentální změně za stanovenou částku plus naるložené dividendy, což je zapsáno v certifikátu o určení. Bitcoinové državy Strategy poskytují ekonomické krytí (ne právní kolaterál, ale ekonomické krytí), které je o řád větší než celá vrstva preferovaných akcií. Můžeš debatovat o tom, zda je toto krytí dostatečné, ale nemůžeš upřímně tvrdit, že žádné není. K narativu "nejdřív instituce, pak retail" – STRC je od 29. července 2025 nabízeno jako ATM prostřednictvím 19 investičních bank. Žádná fáze "pouze pro instituce", ze které by instituce mohly "vystoupit", neexistovala. Ten příběh je vymýšlený. Skutečná rizika STRC stojí za diskusi: že MSTR ztratí přístup k trhům s akciemi, pokud se jeho prémium vůči NAV zhroutí, že dlouhodobý pokles Bitcoinu po celé roky vyčerpá praktické krytí, nebo budoucí zvyšování kapitálu, které by STRC podřídilo novým seniorním tranche. To jsou věcné obavy vycházející ze skutečné struktury. Příběh, že "Saylor prostě sníží dividendu na 2 % a všechno se zhroutí na nulu", není skepticismus, je to scénář, který prospekt smluvně přímo vylučuje. Kdybys si přečetl dokumenty 424B5 a proxy statement, než se začneš stavět do role věštce zkázy, ušetřil bys tyhle komentáře.

Měl bys se pořádně naučit používat nebo se ptát ChatGPT, než budeš postovat informace, které jsi z něj vytáhl. Ale to je jedno, přeju hodně štěstí v investování, nebudu se tady s tebou hádat, jen jsem tě varoval a někdo by to mohl vzít vážně. 🤞

Angličtinu jsem nechal vyřešit AI, jo. Fakty jsou z vlastních SEC filings společnosti Strategy, konkrétně 424B5 a proxy pro rok 2026. Ani jeden z nich jsi nevyvrátil. Snazší je házet "ChatGPT", než si otevřít prospekt. 🤡 Hodně štěstí...

O 29 dní později pořád žádná protiháčka, investování je o emocích a je jasné, že jeho emoce mu zatemňují úsudek.