Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Tento fond má za cíl generovat aktuální příjem osvobozený od federální i státní daně z příjmu v Kalifornii. Je výhradně navržen pro rezidenty Kalifornie a zaměřuje se především na investice do vysoce kvalitních komunálních dluhopisů. Tyto dluhopisy vydávají různé státní a místní vládní orgány Kalifornie, stejně jako regionální vládní a veřejné finanční úřady. Za normálních provozních podmínek bude minimálně 80 % aktiv fondu alokováno do cenných papírů, jejichž příjem je osvobozen od federální i státní daně v Kalifornii. Přestože pro splatnost jednotlivých dluhopisů neexistují žádná specifická omezení, vážený průměrná splatnost fondu v dolarech se obvykle pohybuje mezi 10 až 25 lety. S průměrnou durací přibližně 6 až 10 let je jeho cena akcií výrazně citlivější na změny úrokových sazeb ve srovnání s fondy s kratší splatností dluhopisů. Fond tak může být vhodnou volbou pro investory sídlící v Kalifornii, kteří hledají úrokový příjem osvobozený od federální a státní daně a zároveň disponují tolerancí vůči úrokovému riziku.