Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Tento fond má za cíl poskytovat vyšší proud aktuálního příjmu ve srovnání s dluhopisy s kratší splatností, a zároveň vykazovat méně výraznou volatilitu cen než dluhopisy dlouhodobé. Je určen výhradně pro osoby sídlící v Kalifornii. Portfolio se primárně skládá z vysoce kvalitních komunálních dluhopisů vydaných různými kalifornskými subjekty, včetně státních a místních vlád, jakož i regionálních úřadů a veřejných finančních orgánů. Za běžných podmínek bude více než 80 % aktiv fondu investováno do cenných papírů, které generují příjem osvobozený od federálního i státního daně z příjmů v Kalifornii. Přestože neexistují specifická omezení pro splatnost jednotlivých cenných papírů, očekává se, že vážená průměrná splatnost fondu bude v rozmezí 6 až 12 let. Hlavním rizikem fondu jsou výkyvy úrokových sazeb. Jak růst, tak pokles sazeb může fond nepříznivě ovlivnit, což může vést k nižším cenám dluhopisů nebo k budoucímu snížení generovaného příjmu. Tento fond by mohl být vhodnou volbou pro investory hledající daňově osvobozený příjem na federální úrovni i na úrovni státu Kalifornie, pokud jsou ochotni akceptovat mírné výkyvy v ceně podílů i výnosu. Je důležité poznamenat, že Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund je samostatný produkt, oddělený a odlišný od Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Rozdíly v jejich velikosti, konkrétních investičních procesech a základním složení portfolia povedou k odlišným výnosům z investic u obou těchto produktů.