Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund 

Tento fond se snaží o poskytování významného a stabilního proudu aktuálního příjmu, který je osvobozen od federální daně z příjmu fyzických osob. Své prostředky alokuje převážně (minimálně 80 %) do komunálních dluhopisů klasifikovaných jako investiční stupeň, a to buď podle uznávaných ratingových agentur, nebo podle posouzení poradce. Menší část, až 20 % držby, může být investována do dluhopisů s nižší kreditní kvalitou. Přestože neexistují konkrétní limity pro splatnost jednotlivých cenných papírů, fond obecně udržuje vážený průměrnou splatnost v rozmezí 10 až 25 let. Jako nákladově efektivní nabídka komunálních dluhopisů je obzvláště atraktivní pro investory ve vyšších daňových pásmech, kteří hledají výnosy osvobozené od federální daně. Potenciál fondu pro vyšší výnos, často spojený s expozicí vůči dluhopisům s nižší kreditní kvalitou, znamená zvýšené riziko volatility cen kvůli nejisté finanční situaci emitentů dluhopisů. Je nejvhodnější pro jednotlivce, kteří upřednostňují udržitelné úrokové výnosy osvobozené od federální daně, jsou ochotni přijmout moderate riziko svého kapitálu a chtějí jej začlenit jako doplňkovou složku do již diverzifikovaného portfolia fixního výnosu.