Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Hlavním cílem tohoto fondu je generovat významný a konzistentní tok příjmů, které jsou zcela osvobozeny od federální daně z příjmu fyzických osob. Fond alokuje alespoň 80 % svého portfolia do vysoce kvalitních komunálních dluhopisů, které jsou buď hodnoceny jako investiční stupeň zavedenými agenturami, nebo je poradce považuje za podobné kvality. Až 20 % aktiv fondu může být alokováno do komunálních dluhopisů s nižší úvěrovou kvalitou, jak určí ratingová agentura nebo poradce. Přestože není počet let do splatnosti jednotlivých cenných papírů omezen, očekává se, že portfolio bude udržovat průměrnou váženou splatnost v rozmezí 10 až 25 let. Tato nákladově efektivní nabídka komunálních dluhopisů je obzvláště atraktivní pro osoby v vyšších daňových pásmech, které hledají významné výnosy osvobozené od federální daně. Zařazení méně hodnocených dluhopisů může sice zvýšit výnos, ale zároveň zvyšuje náchylnost fondu k volatilitě cen kvůli méně jistým výhledům emitentů dluhopisů. V důsledku toho je fond vhodnou volbou pro investory, kteří upřednostňují udržitelný federálně osvobozený úrokový příjem, dokážou tolerovat mírné riziko svého kapitálu a chtějí doplnit již diverzifikované portfolio fixního výnosu.