Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Hlavním cílem tohoto fondu je generování aktuálního příjmu bez federální daně z příjmu a bez státní daně z příjmu v Kalifornii. Je výhradně navržen pro osoby sídlící v Kalifornii. Investiční strategie se zaměřuje především na vysoce hodnocené municipální dluhopisy vydávané různými státními a místními vládními orgány Kalifornie, spolu s regionálními vládními a veřejnými finančními orgány. Za běžných podmínek bude minimálně 80 % aktiv fondu tvořit aktiva, která generují příjem bez federální a státní daně v Kalifornii. Přestože neexistují žádná specifická omezení ohledně splatnosti jednotlivých cenných papírů, jeho vážený průměrná splatnost se obvykle pohybuje v rozmezí 10 až 25 let. S průměrnou durací přibližně 6 až 10 let je čistá hodnota aktiv fondu výrazně náchylnější k výkyvům úrokových sazeb ve srovnání s fondy investujícími do kratší splatnosti dluhopisů. Tato nabídka může být vhodná pro investory v Kalifornii, kteří upřednostňují daňově zvýhodněný příjem na federální a státní úrovni, pokud jsou ochotni akceptovat související volatilitu úrokových sazeb.