Vanguard Tax-Exempt Bond 

Tento indexový fond má za cíl napodobovat výkonnost konkrétního benchmarku, Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index, který představuje segment municipálních dluhopisů v USA s investičním stupněm. Toho dosahuje použitím strategie vzorkování, kdy pečlivě vybírá část složek indexu, aby replikoval jeho celkové charakteristiky. Minimálně 80 % jeho aktiv bude investováno do cenných papírů zahrnutých v tomto cílovém indexu. Klíčové je, že za běžných tržních podmínek bude alespoň 80 % portfolia fondu tvořit dluhopisy generující příjem, který je osvobozen od federální daně z příjmu i od federální alternativní minimální daně (AMT). Primárním rizikem je jeho citlivost na výkyvy úrokových sazeb: rostoucí sazby mohou vést k poklesu cen dluhopisů, zatímco klesající sazby mohou nakonec snížit příjem vyplácený fondem. Tento fond je navržen pro investory hledající potenciálně osvobozený od federální daně příjem, kteří jsou ochotni akceptovat mírné výkyvy v investiční hodnotě i vypláceném příjmu. Za účelem zachování diverzifikace fond obecně omezuje své držby pro 75 % svých celkových aktiv: nezíská více než 10 % hlasovacích cenných papírů emitenta ani neinvestuje více než 5 % svých celkových aktiv do cenných papírů jediného emitenta. Výjimky z těchto limitů se uplatňují v případě, že je to nezbytné pro shodu se složením cílového indexu nebo při investování do závazků amerské federální vlády nebo agentur.