Vanguard Short-Term Tax Exempt Bond 

Hlavním cílem tohoto fondu je replikovat výkonnost určeného tržního indexu. Tento benchmark konkrétně měří segment investičního stupně amerického trhu s komunálními dluhopisy s maturities od jednoho měsíce do sedmi let. Fond využívá indexační strategii a pečlivě sleduje S&P 0-7 Year National AMT-Free Municipal Bond Index. Toho dosahuje použitím metodiky vzorkování (sampling methodology), která úzce napodobuje základní charakteristiky indexu. Veškerá investiční rozhodnutí jsou činěna prostřednictím tohoto vzorkovacího procesu, což zajišťuje, že minimálně 80 % celkových aktiv fondu je investováno do cenných papírů obsažených v podkladovém indexu. Obvykle alespoň čtyři pětiny (80 %) držby fondu mají za cíl generovat příjem osvobozený od federální daně z příjmu i od federální alternativní minimální daně. Mezi klíčová rizika patří dopad měnících se úrokových sazeb. Při růstu sazeb mohou ceny dluhopisů klesnout, což může snížit hodnotu fondu. Naopak pokles sazeb by mohl v konečném důsledku vést ke snížení výnosů fondu. Tato nabídka může být atraktivní pro investory hledající federálně osvobozený od daně příjem, kteří jsou ochotni akceptovat mírné výkyvy v hodnotě jistiny i v generovaném příjmu. Vzhledem k 75 % svých celkových aktiv působí fond pod specifickými pravidly pro diverzifikaci: je mu zakázáno nabývat více než 10 % hlasovacích práv u jakéhokoliv jediného emitenta a jeho expozice vůči cenným papírům jednoho emitenta obecně nemůže přesáhnout 5 % jeho celkových aktiv. Výjimka z těchto limitů je učiněna v případě, že je to nezbytné pro přiblížení složení cílového indexu. Tato specifická omezení se nevztahují na závazky vydané americkou vládou nebo jejími agenturami a orgány.