Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund 

Das Anlageziel des Fonds besteht darin, ein hohes und nachhaltiges Niveau an laufenden Erträgen zu erwirtschaften, die von der staatlichen Einkommensteuer befreit sind. Der Fonds hat keine Beschränkungen hinsichtlich der Laufzeit einzelner Wertpapiere, es wird jedoch erwartet, dass er eine dollargewichtete durchschnittliche Laufzeit von 10 bis 25 Jahren beibehält. Mindestens 75 % der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere sind Kommunalanleihen in den drei höchsten Kreditrating-Kategorien, wie sie von einer national anerkannten statistischen Ratingorganisation festgelegt werden oder, falls nicht bewertet, vom Berater als vergleichbarer Qualität eingestuft werden. Der Fonds kann bis zu 20 % seines Vermögens in Anleihen mittlerer Bonität investieren, wie sie von einer Ratingorganisation oder vom Berater festgelegt werden. Die verbleibenden 5 % können in Wertpapiere mit niedrigeren Kreditratings investiert werden oder, falls nicht bewertet, vom Berater als vergleichbarer Qualität eingestuft werden. Anleger, die einen Fonds suchen, der steuerfreie Zinserträge auf Bundesebene bieten kann und Zinsänderungsrisiken tolerieren können, sollten diesen Fonds in Betracht ziehen. Der Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund ist ein eigenständiges Produkt und ist getrennt und verschieden vom Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Es wird erwartet, dass Unterschiede in der Größe, der Portfolio-Managementstrategie (d. h. aktiv verwaltet oder an einem Index orientiert), bestimmten Anlageprozessen und den zugrunde liegenden Beständen zu unterschiedlichen Anlagerenditen der Fonds führen.