Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Das primäre Ziel dieses Fonds ist die Erzielung eines laufenden Einkommens, das von der bundesstaatlichen Einkommensteuer befreit ist, während gleichzeitig nach begrenzten Schwankungen des Anteilspreises gestrebt wird. Ein erheblicher Teil, konkret mindestens 75 %, des Fondsvermögens besteht aus hochwertigen Kommunalanleihen. Diese werden als Wertpapiere definiert, die zu den drei obersten Kreditbewertungsstufen national anerkannter statistischer Ratingagenturen gehören oder die vom Berater als vergleichbar hochwertig eingestuft werden, falls sie nicht bewertet sind. Bis zu 20 % des Portfolios können in Anleihen mittlerer Qualität investiert werden, wie sie entweder von einer Ratingagentur oder vom Berater bestimmt werden. Die verbleibenden 5 % können in Wertpapiere mit niedrigeren Kreditbewertungen oder in solche investiert werden, die vom Berater als von ähnlicher Qualität eingestuft werden, selbst wenn keine formelle Bewertung vorliegt. Dieser Fonds bietet das Potenzial für eine höhere Rendite als ein typischer Geldmarktfonds, primär weil er in Wertpapiere mit längerer Laufzeit investiert. Dieses erhöhte Renditepotenzial ist jedoch mit einem entsprechend höheren Risikoniveau verbunden. Änderungen der Zinssätze können den Fonds beeinflussen: Sinkende Zinsen können zu geringeren Erträgen aus den kurzfristigen Anleihebeständen führen, während steigende Zinsen einen Abwärtsdruck auf den Anteilspreis des Fonds ausüben könnten. Dieses Angebot kann für Anleger attraktiv sein, die einen moderaten, bundesstaatlich steuerbefreiten Einkommensstrom wünschen und eine gewisse Volatilität der Erträge und des Anteilspreises akzeptieren können.