ProShares S&P 500 Dynamic Buffer 

FB es un fondo de gestión pasiva que tiene como objetivo proporcionar exposición al índice S&P 500, utilizando al mismo tiempo una estrategia de opciones que busca ofrecer ganancias limitadas (capped gains) y un colchón (buffer) contra la primera pérdida del 1%-5% del S&P 500 cada día. Específicamente, el fondo toma una posición larga en el índice S&P 500 junto con tres opciones diferentes del índice S&P 500 con un día para su vencimiento. En primer lugar, el fondo compra y vende opciones put para medir el rendimiento de opciones put del índice S&P 500 aproximadamente at-the-money y out-of-the-money, respectivamente. Estas opciones put crean y limitan el tamaño del buffer. Luego, el fondo vende opciones call out-of-the-money para crear un límite (cap) en la participación de las ganancias del índice S&P 500. Tanto el cap como el buffer varían cada día en función de la volatilidad esperada. El fondo no venderá ni comprará opciones directamente, sino que obtendrá exposición al componente de opciones del índice a través de acuerdos de swap. El índice se reequilibra y reconstituye diariamente.