Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Este fondo tiene como objetivo ofrecer un flujo de ingresos corrientes más alto en comparación con los bonos de menor duración, al tiempo que presenta una volatilidad de precios menos significativa que los bonos a largo plazo. Está diseñado exclusivamente para personas residentes en California. La cartera consiste principalmente en bonos municipales de alta calidad emitidos por diversas entidades de California, incluidos gobiernos estatales y locales, así como autoridades regionales y organismos de financiación pública. En condiciones típicas, más del 80% de los activos del fondo se invertirán en valores que generan ingresos exentos de los impuestos sobre la renta tanto federales como del estado de California. Aunque no existen limitaciones específicas sobre los vencimientos de los valores individuales, se espera que la madurez media ponderada por dólares del fondo oscile generalmente entre 6 y 12 años. Un riesgo principal para el fondo implica las fluctuaciones de los tipos de interés. Tanto el aumento como la disminución de los tipos pueden afectar negativamente al fondo, lo que podría provocar una disminución de los precios de los bonos o una reducción futura de los ingresos que genera. Este fondo podría ser una opción adecuada para los inversores que buscan ingresos exentos de impuestos tanto a nivel federal como estatal en California, siempre que se sientan cómodos con fluctuaciones moderadas tanto en el precio de sus acciones como en su rendimiento de ingresos. Es importante señalar que el Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund es un producto independiente, separado y distinto del Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Se espera que las diferencias en sus respectivos tamaños, procesos de inversión específicos y activos subyacentes resulten en rendimientos de inversión variados entre ambos.