Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

El objetivo de inversión del fondo es buscar proporcionar ingresos corrientes que estén exentos tanto de los impuestos federales como de los impuestos sobre la renta personales de California. El fondo está destinado únicamente a residentes de California. Invierte principalmente en bonos municipales de alta calidad emitidos por los gobiernos estatales y locales de California, así como por autoridades de financiación pública y gubernamentales regionales. En circunstancias normales, al menos el 80% de los activos del fondo se invertirán en valores cuyos ingresos estén exentos de los impuestos federales y del estado de California. Aunque el fondo no tiene limitaciones sobre los vencimientos de los valores individuales, se espera que su vencimiento promedio ponderado por valor esté entre 10 y 25 años. El fondo tiene una duración promedio de aproximadamente 6 a 10 años, lo que hace que el precio de sus acciones sea considerablemente más susceptible a los cambios en las tasas de interés que los fondos de bonos a corto plazo. Los inversores que busquen un fondo que pueda proporcionar ingresos por intereses exentos de impuestos federales y del estado de California y que puedan tolerar el riesgo de tasa de interés pueden considerar este fondo.