Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares 

El objetivo de inversión del fondo es buscar proporcionar un nivel alto y sostenible de ingresos corrientes que estén exentos de impuestos federales sobre la renta personal. El fondo invierte al menos el 80% de sus activos en bonos municipales de grado de inversión, según lo determine una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional o, si no están calificados, que el asesor determine que son de calidad comparable. El fondo puede invertir hasta el 20% de sus activos en bonos con una calificación inferior al grado de inversión, según lo determine una organización de calificación o el asesor. El fondo no tiene limitaciones sobre el vencimiento de los valores individuales, pero se espera que mantenga un vencimiento promedio ponderado por valor de 10 a 25 años. Este fondo de bonos municipales de bajo costo busca proporcionar un alto nivel de ingresos exentos de impuestos federales y generalmente es atractivo para inversores en tramos impositivos más altos. La menor calidad crediticia del fondo puede proporcionar un rendimiento más alto, pero lo hace más susceptible a la volatilidad de los precios debido a las perspectivas inciertas de los emisores de los bonos. Los inversores que busquen un fondo que pueda proporcionar ingresos por intereses exentos de impuestos federales sostenibles y que puedan tolerar un riesgo moderado al capital pueden considerar este fondo como un complemento para una cartera de renta fija ya diversificada.