Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

El objetivo principal del fondo es proporcionar un flujo de ingresos corrientes alto y constante que no esté sujeto a los impuestos federales sobre la renta personal. Aunque no existen límites específicos sobre el vencimiento de los valores individuales dentro de la cartera, el fondo está estructurado para mantener un promedio de vencimiento ponderado por valor que suele oscilar entre 10 y 25 años. Una parte sustancial, al menos el 75%, de las inversiones del fondo se realiza en bonos municipales con altas calificaciones, lo que significa que se encuentran en los tres niveles superiores de calificación crediticia de agencias reconocidas nacionalmente, o que el asesor del fondo los considera de calidad equivalente si no tienen calificación. Hasta el 20% de los activos puede asignarse a bonos de grado medio, según lo determine una agencia de calificación o el asesor. El 5% final puede invertirse en valores con calificaciones crediticias más bajas o en aquellos evaluados como comparables por el asesor. Este fondo es ideal para inversores que buscan ingresos exentos de impuestos federales y que se sienten cómodos con los posibles riesgos de las tasas de interés. Es importante señalar que el Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund es un producto independiente, separado del Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Las disparidades en su tamaño, los enfoques de gestión de cartera (por ejemplo, gestión activa frente a seguimiento de índice), las metodologías de inversión específicas y la combinación de sus activos subyacentes implican que se prevé que estas dos ofertas generen diferentes rendimientos de inversión.