Obra Defensive High Yield 

L'Obra Defensive High Yield ETF (ODHY) est un fonds à gestion dynamique qui recherche principalement des opportunités dans la dette d'entreprise à haut rendement libellée en dollars américains, communément appelée obligations de catégorie spéculative ou « junk bonds ». Sa méthodologie d'investissement est distinctement ascendante (bottom-up) et axée sur la valeur, sélectionnant méticuleusement des titres provenant de grandes entités faisant preuve d'une génération de flux de trésorerie robuste. Le fonds cible spécifiquement le segment supérieur du marché du haut rendement, en se concentrant sur les obligations notées B3/B ou supérieures. Un pilier de sa stratégie repose sur un Default Risk Rating (DRR) propriétaire utilisé par le conseiller pour évaluer rigoureusement la solvabilité de chaque entreprise. Cette notation complète examine la probabilité de défaut, les taux de recouvrement de prêts attendus et une multitude d'autres facteurs, notamment les états financiers audités détaillés, les clauses restrictives de paiement et une analyse approfondie du secteur. Bien qu'investissant principalement dans la dette d'entreprise à haut rendement, le fonds permet une diversification tactique, allouant jusqu'à 10 % de ses actifs à des titres d'État, des obligations de catégorie investissement ou même à de la dette non notée ou de notation inférieure, à condition que ces instruments respectent les critères stricts du DRR interne. En période de turbulences sur les marchés, ODHY peut s'engager dans des transactions actives pour capitaliser sur les opportunités ou atténuer les pertes potentielles. Pour assurer la diversification et maintenir la qualité globale du portefeuille, le fonds respecte des contraintes strictes : une exposition maximale de 15 % à un seul secteur, des participations par émetteur individuel plafonnées à 1,5 %, et une notation moyenne pondérée de l'ensemble du portefeuille maintenue de manière constante à B2/B.