Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Ce fonds vise à offrir un flux de revenus courants plus élevé que celui des obligations à courte durée, tout en présentant une volatilité des prix moins importante que celle des obligations à long terme. Il est exclusivement conçu pour les résidents de Californie. Le portefeuille est principalement composé d'obligations municipales de haute qualité émises par diverses entités californiennes, notamment des gouvernements étatiques et locaux, ainsi que des autorités régionales et des organismes de financement public. Dans des conditions normales, plus de 80 % des actifs du fonds seront investis dans des titres générant des revenus exonérés des impôts fédéraux et de l'impôt sur le revenu de l'État de Californie. Bien qu'il n'y ait pas de limites spécifiques sur l'échéance des titres individuels, la maturité moyenne pondérée par les dollars du fonds devrait généralement se situer entre 6 et 12 ans. Un risque principal pour le fonds concerne les fluctuations des taux d'intérêt. La hausse ou la baisse des taux peut affecter défavorablement le fonds, entraînant potentiellement une baisse du prix des obligations ou une réduction future des revenus générés. Ce fonds pourrait être une option appropriée pour les investisseurs à la recherche de revenus exonérés d'impôts au niveau fédéral et de l'État de Californie, à condition qu'ils acceptent des fluctuations modérées de son cours de l'action et de ses revenus. Il est important de noter que le Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund est un produit autonome, distinct du Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Les différences de taille, de processus d'investissement spécifiques et de portefeuilles sous-jacents devraient entraîner des rendements d'investissement variés entre les deux.