VANGUARD NEW YORK LONG-TERM TAX-EXEMPT FUND INVESTOR SHARES 

L'objectif d'investissement du fonds est de rechercher un revenu courant exonéré des impôts sur le revenu des particuliers, tant au niveau fédéral qu'à New York. Le fonds est destiné exclusivement aux résidents de New York. Il investit principalement dans des obligations municipales de haute qualité émises par l'État de New York et les gouvernements locaux, ainsi que par des autorités gouvernementales régionales et de financement public. Dans des circonstances normales, au moins 80 % des actifs du fonds seront investis dans des titres dont les revenus sont exonérés d'impôts fédéraux et de l'État de New York. Bien que le fonds n'ait aucune limitation sur les échéances des titres individuels, son échéance moyenne pondérée en dollars devrait se situer entre 10 et 25 ans. Le fonds a une duration moyenne d'environ 6 à 10 ans, ce qui rend le prix de sa part considérablement plus sensible aux variations des taux d'intérêt que les fonds obligataires à court terme. Les investisseurs qui recherchent un fonds susceptible de fournir des revenus d'intérêts exonérés d'impôts fédéraux et de l'État de New York et qui peuvent tolérer le risque de taux d'intérêt peuvent envisager ce fonds.