Invesco US High Yield Fallen Angels GBP Hedged UCITS 

L'Invesco US High Yield Fallen Angels GBP Hedged UCITS ETF, et plus précisément sa classe d'actions d'accumulation avec couverture GBP, vise à répliquer la performance du rendement total de l'indice FTSE Time-Weighted US Fallen Angel Bond Select (désigné comme l'« Indice de Référence »), après déduction de ses propres frais. Cette classe d'actions particulière utilise également des transactions de change pour minimiser l'exposition aux fluctuations monétaires entre le dollar américain et la livre sterling. L'Indice de Référence est conçu pour suivre les « fallen angels » (anges déchus) – des obligations qui possédaient initialement des notations de catégorie investissement mais qui ont depuis été dégradées en statut high-yield. Pour être éligibles, les valeurs doivent être des obligations libellées en USD émises par des sociétés dont le siège social se situe aux États-Unis ou au Canada. Les obligations ayant subi une telle dégradation de notation au cours du mois précédent deviennent éligibles. Une fois ajoutées, elles restent généralement dans l'indice pendant une période de cinq ans (60 mois), à condition de continuer à répondre aux critères d'inclusion. Si une obligation est retirée puis réintègre l'indice, sa période d'inclusion est réinitialisée. Contrairement aux indices traditionnels où les pondérations sont basées sur la valeur de marché, les constituants de cet indice sont pondérés en fonction de leur durée d'inclusion. Les obligations devenues « fallen angels » plus récemment reçoivent une pondération plus élevée, une stratégie destinée à capturer tout rebond potentiel des prix qui pourrait survenir peu après leur dégradation initiale en high-yield. Pour assurer la diversification, aucun émetteur unique ne peut représenter plus de 5 % de l'indice. De plus, pour maintenir la liquidité, la pondération temporelle de tout composant est plafonnée à trois fois sa pondération basée sur la valeur de marché. L'Indice de Référence est rééquilibré mensuellement. Les gestionnaires du fonds cherchent à atteindre son objectif d'investissement en utilisant des techniques sophistiquées de modélisation de portefeuille. Au lieu d'acquérir chaque titre de l'indice, ils investissent dans une proportion représentative des constituants de l'indice qui reflète fidèlement les caractéristiques globales de l'ensemble de l'indice de référence. Cette approche par « échantillonnage » vise à imiter étroitement la performance de l'indice tout en réduisant les coûts de transaction qui seraient normalement encourus avec une réplication complète. Cet ETF est géré de manière passive, ce qui signifie qu'il suit son indice plutôt que de s'engager dans une sélection active de titres. Par conséquent, un investissement dans ce fonds signifie la détention d'unités dans un fonds de suivi d'indice géré passivement, plutôt que la propriété directe des actifs sous-jacents qu'il détient.